【瑞达期货】铝类市场周报：淡季渐浓需求持弱，铝类或将有所承压-250718（23页）.pdf

1、淡季渐浓需求持弱，铝类或将有所承压2025.07.18研究员:王福辉期货从业资格号 F03123381期货投资咨询从业证书号 Z0019878助理研究员:陈思嘉 期货从业资格号F03118799铝类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结行情回顾：沪铝震荡偏弱，周涨跌幅-0.89%，报20510元/吨。氧化铝小幅反弹，周涨跌+0.51%，报3133元/吨。行情展望：氧化铝：基本面原料端，国内铝土矿港口库存逐步回升，国内供应量较为充足，铝土矿报价整体持稳。供给方面，由于近期现货价格及期价

2、的回升，令冶炼厂生产意愿提升，开工及在运行产能有所增长。短期内，国内氧化铝供给量预计仍将相对充足。需求方面，虽然氧化铝价格上涨令电解铝厂成本有所增加，但当前较高位的铝价仍为冶炼厂提供不错利润，加之云南某电解铝产能置换项目稳步推进中，对氧化铝需求提供一定支撑。总体来看，氧化铝基本面或处于供给小幅增长，需求稳定的阶段。电解铝：基本面供给端，电解铝产能置换项目稳步推进，国内在运行产能保持高位并接近行业上限，开工暂稳但由于消费淡季影响，行业铸锭量有所提升，产业库存有所积累。需求端，下游消费淡季影响逐渐发酵，多数铝材加工企业开工及订单回落至低位。现货市场成交情况较为谨慎，下游采买多为刚需采购，对价格较为

3、敏感。总体而言，电解铝基本面或处于供给稳定、需求暂弱的阶段，消费淡季影响渐浓，产业库存小幅积累。策略建议：沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。4 周度要点小结行情回顾：铸铝主力合约震荡运行，周涨跌幅-0.28%，报19875元/吨。行情展望：铸造铝合金：基本面供给端，由于废铝供给仍显紧张，其废料报价虽有重心下移，但回落程度较小，整体仍能保持相对坚挺。国内铸铝生产企业受制于原料供给偏紧以及需求淡季的双重影响，开工率逐步下移，部分再生铝厂被动出现减产甚至停产状态，故国内铸铝供给量或将有所回落。需求方面，淡季影响逐步发酵，铸铝消费产业持续低迷，需求的疲弱

4、对铸铝现货价格形成制约。整体来看，铸造铝合金基本面或将处于供需偏弱的局面，产业库存逐步积累，其成本方面的支撑与需求疲软共同交织、博弈，铸铝价格波动收窄，震荡运行。策略建议：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。5 期现市场本周沪铝期价走弱沪铝与伦铝期价来源：wind 瑞达期货研究院沪伦比值来源：wind 瑞达期货研究院20002100220023002400250026002700280016000170001800019000200002100022000美元/吨元/吨电解铝期货价格期货收盘价(连续合约):铝期货收盘价(电子盘):LME3个月铝（右）截至2025年7月18日，沪铝

5、收盘价为20565元/吨，较7月11日下跌270元/吨，跌幅1.3%；截至2025年7月17日，伦铝收盘价为2589美元/吨，较7月11日下跌17美元/吨，跌幅0.65%。55.566.577.588.59沪伦比值沪伦比值截至2025年7月18日，电解铝沪伦比值为7.9，较7月11日上涨0.06。6 期现市场氧化铝合约回落 铸铝合约走弱氧化铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院铸铝期货合约来源：wind 瑞达期货研究院2,600.002,700.002,800.002,900.003,000.003,100.003,200.003,300.003,400.00氧化铝期货价格氧化铝期货价格期货

6、结算价(连续):氧化铝截至2025年7月18日，氧化铝期价为3148元/吨，较2025年7月11日下跌47元/吨，跌幅1.47%。1950019600197001980019900200002010020200铸铝期货合约平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国收盘价 close截至2025年7月18日，铸铝合金主力收盘价为19875元/吨，较7月11日下跌55元/吨，跌幅0.28%。7 期现市场沪铝持仓量减少沪铝前20名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院沪铝持仓量来源：wind 瑞达期货研究院截至2025年7月18日，沪铝持仓量为636816手，较7月11日减少55034手,降幅7.95%