【紫金天风】碳酸锂周报：理还乱-250716（22页）.pdf

1、碳酸锂周报 2025/7/162025/7/16我公司依法已获取期货交易咨询业务资格作者：陈琳萱从业资格证号：F03108575交易咨询证号：Z0021508邮箱：审核：肖兰兰 交易咨询证号：Z0013951核心观点核心观点震荡震荡锂价波动较大、反弹明显，一方面此前下游采购确实提供一定需求支撑，且矿价跟随盐价上涨也抬高了外购矿的成本支撑，但另一方面需要关注到，当前锂价难对基本面的改善起到正向作用，供应端实现有效收缩的难度加大，而需求尚处在稳定阶段，价格或以震荡态势为主。此外，近期矿端小作文频出，了解到目前江西锂矿在产部分维持正常生产，暂不对供应有实质性影响，只是事件处理进展仍需关注，若后续出现

2、确实的停产，月度平衡存在扭转的可能。碳酸锂现货价格碳酸锂现货价格偏多偏多电池级碳酸锂现货价格+2100元/吨至6.38万元/吨。月差月差中性中性仓单量较少，关注9-11正套。锂矿锂矿-港口库存港口库存偏多偏多截至7月11日，注册仓单共11603吨，较7月11日减少9433吨。锂矿锂矿-进口价格进口价格偏多偏多澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+30、+30美元/吨至692.5、690美元/吨。锂矿锂矿-国内价格国内价格偏多偏多上周国内锂辉石精矿5%-5.5%价格环比+220元/吨；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价格环比+72.5元/吨。碳酸锂碳酸锂-产量产量偏多偏多上周上周国内碳酸锂

3、产量环比+690吨至18813吨。碳酸锂碳酸锂-成本成本偏多偏多上周外购锂辉石精矿生产成本环比+1312元/吨至62979元/吨，外购锂云母生产成本环比+1713元/吨至68253元/吨。碳酸锂碳酸锂-库存（含仓单）库存（含仓单）偏空偏空截至7月10日，碳酸锂总库存环比+2446吨至140793吨，其中冶炼厂、下游、其他碳酸锂库存分别-292、+268、+2470吨至58598、40765、41430吨。三元三元-利润利润中性中性7月11日较7月4日，523型三元材料生产利润环比+264至-5867元/吨，811型生产利润环比+1113至+6105元/吨。三元三元-产能利用率产能利用率中性中性

4、上周三元开工环比+1.03至49.52%。三元三元-库存库存偏空偏空截至7月10日，三元材料周度库存环比+219吨至16071吨。磷酸铁锂磷酸铁锂-库存库存偏空偏空截至7月10日，磷酸铁锂库存环比+449吨至94110吨。【LCLC】碳酸锂平衡表】碳酸锂平衡表上周总结：上周总结：上周期货价格小幅上行，但接货基本完成后，后续需求跟进不足，盘面延续震荡。基本面方面，供应端供应端，锂矿港口可售库存环比有所增加，但进口矿价继续反弹，太高外购锂矿生产成本；碳酸锂周产量维持高位，碳酸锂供应压力延续。需求端需求端，7月下游正极、电池排产预计表现平稳，与上月末下游传达的需求显著向好的预期存在一定差距。整体来看

5、整体来看，锂价波动较大锂价波动较大、反弹明显反弹明显，一方面此前下游采购确实提供一定需求支撑一方面此前下游采购确实提供一定需求支撑，且矿价跟随盐价上涨也抬高了外购矿的成本且矿价跟随盐价上涨也抬高了外购矿的成本支撑支撑，但另一方面需要关注到但另一方面需要关注到，当前锂价难对基本面的改善起到正向作用当前锂价难对基本面的改善起到正向作用，供应端实现有效收缩的难度加大供应端实现有效收缩的难度加大，而需求尚处在稳定阶段而需求尚处在稳定阶段，价格或以震荡态势为主价格或以震荡态势为主。此外此外，近期矿端小作文频出近期矿端小作文频出，了解到目前江西锂矿在产部分维持正常生产了解到目前江西锂矿在产部分维持正常生产

6、，暂不对供应有实质性影响暂不对供应有实质性影响，只是事件处理进展仍需关注只是事件处理进展仍需关注，若后续出现确实的停产若后续出现确实的停产，月月度平衡状态存在扭转的可能度平衡状态存在扭转的可能。碳酸锂月度平衡表（单位：吨）版本：2025/7/16分项时间2025/12025/22025/32025/42025/52025/62025/72025/82025/92025/102025/112025/12过剩量总产量进口出口总消费6249064050790657381072080780908115079000791407560966218642622012212328181252833621146