【华龙期货】油脂周报：市场平静，油脂震荡整理-250714（6页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。7市场平静市场平静，油脂，油脂震荡整理震荡整理华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号农产品板块农产品板块研究员：研究员：姚战旗期货从业期货从业资格证号：资格证号：F0205601投资投资咨

2、询资格证号咨询资格证号：Z0000286电话：电话：13609351809邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 07 月 14 星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】：【行情复盘】：本周油脂期价震荡整理，全周豆油 Y2509 合约上涨 0.53%，以 7986 元/吨报收，棕榈油 P2509 合约上涨 2.48%以 8682 元/吨报收，菜油 OI2509 合约下跌 1.75%，以 9439 元/吨报收。【重要资讯】：【重要资讯】：榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，6月马棕产量 169.2 万吨，出口 125.9

3、4 万吨，库存 203 万吨，整体来看，6 月马棕出口明显低于预期，但 6 月库存环比略增。马棕榈油上涨 2.78%。豆油方面：本月将 2025/26 年度美国大豆产量下调 500 万蒲至 43.35 亿蒲，同时维持大豆单产 52.5 蒲/英亩不变。将美国大豆压榨上调 5000 万蒲至 25.4 亿蒲，因生物燃料行业的豆油需求上升。将2025/26年度美国大豆出口下调7000万蒲至17.45亿蒲，因国内需求增长，阿根廷和乌克兰出口强劲。美国大豆期末库存上调 1500 万蒲至 3.1 亿蒲。美豆本周下跌 3.89%。【后市展望】【后市展望】：本周国内油脂震荡整理，产地棕榈油仍处于季节性增产周期，

4、但 6 月马来产量环比小幅下滑，增产的节奏有所放缓，产地累库的速度放缓，供需压力并不算。豆油的累库速度很快，消费一般，预计还有累库的空间。菜油虽然目前的库存较高，但是后期供应下降相对比较明确，将进入去库存周期。整体来看，国内油脂库存水平还有上升的空间，油脂处于消费淡季，下游市场刚需补货为主，预计近期国内油脂期价震荡整理的可能较大。油脂周报油脂周报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入

5、市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、一、现货分析：现货分析：截止至 2025 年 07 月 11 日，张家港地区四级豆油现货价格 8,190 元/吨，较上一交易日上涨 70 元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近 5 年相比维持在平均水平。数据来源：WIND 咨讯截止至 2025 年 07 月 10 日，广东地区 24 度棕榈油现货价格 8,670 元/吨，较上一交易日下跌 30 元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区 24 度棕榈油现货价格较近 5 年相比维持在较高水平。数据来源：WIND 咨

6、讯截止至 2025 年 07 月 11 日，江苏地区四级菜油现货价格 9,580 元/吨，较上一交易日下跌 20 元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近 5 年相比维持在较低水平。数据来源：WIND 咨讯 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2二、其他数据：二