【广发期货】集运欧线：航司涨价致使近远月月差修复-250716（3页）.pdf

1、广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎入市需谨慎Page 1集运欧线：航司涨价致使近远月月差修复投投资资咨咨询询业业务务资资格格：证证监监许许可可【2 20 01 11 1】1 12 29 92 2 号号叶倩宁 投资咨询:Z00166282025 年 7 月 16 日星期三电 话：020-88818051E-Mail：行行情情概概述述：周二 EC2510 主力合约高开于 1454 点呈现震荡上行，尽管盘中涨幅有所收窄但尾盘进一步拉升一度涨近 18%，收盘报 1655.6 点，涨幅 15.38%。数据来源：Wind交交易易逻逻辑辑：周二欧

2、线主力盘面大涨，10 合约幅度超过 15%，主要或受到现货报价的影响。从 CMA 线上报价来看，大柜 8 月下半报价开 5245-5345 美元/TEU，较 8 月上半提涨将近 1000 美元。该行为意味着旺季或将持续至 8 月下旬或以后，此前市场认为的 7 月为航司报价高点的预期被打破。对于市场来说 8 月下旬被认定为旺季最高点时则代表着今年旺季节奏相较于去年或有所延后，同时随着主力切换至10合约，现货上涨的情绪更多由主力合约承担，因此市场对 10 和 08 合约之间的价差进行了修复。12 合约则由于传统旺季的因素，一直定价高于 10 合约，因此随着主力合约的上涨，12 合约也大幅上涨。表：

3、CMA 航司欧线最新报价数据来源：极羽科技基基本本面面分分析析：报价方面，头部航司报价相对持平，根据极羽科技，截至 7 月 16 日最新报价：马士基 1780-1982美元/TEU，2960-3262 美元/TEU，较此前略有上涨；CMA 2035-3135 美元/TEU，3645-5345 美元/TEU，广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎入市需谨慎Page 2大幅高开 8 月下半报价，相较于上半 4745 的报价上涨 500-600 美元/TEU；其余航司报价相对稳定，MSC2060 美元/TEU，3440 美元/TEU，；ONE

4、 2604-3094 美元/TEU，3343-4043 美元/TEU；EMC 2150-2405美元/TEU，3300-3600 美元/TEU。供需方面，截至 7 月 15 号，全球集装箱总运力为 3270 万 TEU，较上年同期增长 8.2%。需求方面，欧元区 6 月综合 PMI 为 50.2，制造业 PMI 为 49.4，服务业 PMI 为 50.0；美国 6 月制造业 PMI 指数 49，新订单指数 46.4。6 月 OECD 领先指数 G7 集团录得 100.40。图：航司未来6周上海-欧洲20GP箱型报价图：航司未来6周上海-欧洲40GP箱型报价图：全球集装箱船运力供给（TEU）图：

5、欧元区 PMI 指数数据来源：Wind、极羽科技、联合国港口监测、广发期货研究所后后市市展展望望：展望后市，当前盘面价格走势仍旧主要受到现货报价的影响，由于 10 合约变成主力合约但目前报价仍在 7-8 月的旺季范围内，因此盘面多少会受到一定报价上行的情绪影响。后续或其余航司跟进高开报价则主力将继续拉升，若其余航司 8 月份报价较为保守，市场可能产生分歧，将转为震荡行情。由于 12 合约为旺季合约，建议考虑做多的投资者可以优先考虑 12 合约。广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎入市需谨慎Page 3免责声明免责声明本报告中的信息均来

6、源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对