【财达期货】铜周报：铜价短期承压运行-250714（3页）.pdf

1、财达期货财达期货铜周报铜周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 1页共 3页财达期货财达期货铜周铜周报报 2025-7-14铜价短期承压运行供需方面，加工费仍然维持负数区间。据 SMM，漆包线行业机台开机率环比上涨 1.47 个百分点至 81%，新接订单量大幅增长 4.01 个百分点，开机率与接单量双双回升，远超预期。周中铜价重心回落成为关键驱动因素，直接刺激下游下单积极性。预计下周漆包线行业机台开机率将延续回升趋势，小幅升至 81.07%。铜线缆企业开工率 71.52%，环比升 3.7，小幅超预期。这与周内价格回调短期带动下游补单有关，但属阶段性需求释放，大环境仍弱。淡季多数领域平淡，仅周尾

2、铜价回落推动电网及新能源电力订单局部回暖，支撑开工率。精铜杆企业周度开工率也回升至 67.00%，环比上升 3.26个百分点。宏观方面，美国将对进口铜征收 50%的关税，自 2025 年 8 月 1 日起生效，全球电解铜贸易流向将再次扭转，预计 8 月前能够实现到港的铜还将继续流向美国，8 月以后美国进口铜需求预计明显减少，美国以外市场的铜供应预计将更加充足。上周 LME 铜累库高达 1.1 万吨至 10.87 万吨，COMEX 铜累库 0.92 万吨至 20.96 万吨。全球显性库存开始回升。总的来看，当前铜矿供应维持紧张格局，需求虽然随铜价下行有小幅回暖，但整体随季节性趋势和宏观环境来看仍

3、存较大不确定性。短期受关税落地影响，铜价预计维持承压运行。研究员姓名：张珩从 业 资 格 号：F3084967投 资 咨 询 号：Z0018883财达期货财达期货铜周报铜周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 2页共 3页一、一、行情回顾行情回顾上周沪铜主力合约呈震荡偏弱走势，美元指数维持上行，周五收盘价 78430 元/吨较前一周约-1.6%。受关税政策影响，伦铜价格同样承压，但芝商所铜价涨幅达 10%。国内外铜价近期走势数据来源：同花顺 iFinD国内铜现货价格近期走势数据来源：同花顺 iFinD财达期货财达期货铜周报铜周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 3页共 3页免责声明本报告版权

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