【国泰期货】LLDPE：短期震荡，后期仍有压力-250711（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 LLDPE：短期短期震荡，震荡，后期后期仍有仍有压力压力 陈嘉昕投资咨询从业资格号：Z【基本面跟踪】LLDPE 基本面数据 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货【现货消息】LLDPE 市场价格小幅涨跌，价格波幅在 10-50 元/吨。期货低开震荡尾盘收涨，市场交投气氛较昨日变化不大。国内石化出厂价格多数稳定，贸易商根据本周计划量随行报盘，下游需求改善有限，小单补仓为主。【市场状况分析】市场情绪回暖，导致聚乙烯偏强震荡，同时社会样本仓库库存下降较快，短期对聚乙烯有一定支撑，市场或变成震荡市。从供需看，2025 年三季度，国内 PE 装置新增产能预计有

2、160 万吨，同时 7 月检修量将环比少于 6 月，供应压力逐渐增大。而需求端棚膜行业传统生产淡季，市场需求持续疲软导致订单低迷，多数企业仅维持阶段性生产。包装膜方面需求一般，开工率较前期+0.48%，下游工厂虽有阶段性逢低补库，但是持续补库力度不足。PE 中空、管材开工同比偏低。后期需关注低压和线性的价差变化，由于上半年 HDPE 库存持续下滑，库存同比偏低，导致 HD-LL 价差扩大，未来两者产能可能存在切换的情况。若全密度装置持续转产 HDPE，后期 LLDPE 供应压力或有所缓解。同时，也要关注 LDPE 与 EVA 产品的价差的变化。【趋势强度】LLDPE 趋势强度：0 昨日收盘价昨

3、日收盘价日涨跌日涨跌昨日成交昨日成交持仓变动持仓变动L250973290.99%259,602250209合约基差09-01合约价差华北华东华南期货基差月差变化昨日价差昨日价差前日价差前日价差-149-138172471807330重要现货价格昨日价格昨日价格（元/吨）前日价格前日价格（元/吨）71807180735071402022025 5 年年 7 7 月月 1 11 1 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2

4、 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国

5、泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资、法律法律、会计或税务建议会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具不应凭借本内容进行具体操作。体操作。分析师声明分析师声明作者具有中国期货业协会授

6、予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见