【财达期货】贵金属周报：非农数据短期影响不改黄金向上趋势-250707（3页）.pdf

1、财达期货财达期货贵金属贵金属周报周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 1 页 共 3 页财达期货财达期货贵金属贵金属周周报报2025-07-07非农数据短期影响不改黄金向上趋势非农数据短期影响不改黄金向上趋势上周金价下探后回升，外盘收盘于每盎司 3346 美元，沪金收盘于每克 777 元。美国劳工部上周四公布数据显示，在截至 6 月 28 日当周，经季节调整后的初请失业金人数下降 4000 人至 23.3 万人，创下自 5月中旬以来的六周新低，低于经济学家预测的 24 万人。然而截至6 月 21 日当周的续请失业金总人数仍维持在 196.4 万人的高位，这是自 2021 年秋季以来的最高水平

2、。更让人关注的是美国 6 月非农数据的超预期。美国 6 月非农就业人数意外增长 14.7 万，这不仅高于 5 月的 14.4 万新增岗位，也大幅超越经济学家普遍预测的 11 万，显示美国劳动力市场成功抵御了特朗普政府贸易和移民政策带来的不确定性。同时失业率降至 4.1%，低于预估的 4.3%，显示出劳动力市场的稳健复苏。这一数据不仅缓解了市场对经济放缓的担忧，也暂时打消了投资者对美联储可能提前降息的预期。CME“美联储观察”数据显示，非农数据公布后，美联储 7月维持利率不变的概率升至93.3%，降息25个基点的概率仅为6.7%，而数据公布前这两项概率分别为 76.7%和 23.3%；对于 9

3、月，维持研究员姓名：李津文从业资格号：F0244287投资咨询号：Z0012495财达期货财达期货贵金属贵金属周报周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 2 页 共 3 页利率不变的概率为 24%，累计降息 25 个基点的概率为 71%，较公布前的 4.9%和 73.3%略有变化。美国国会众议院对总统特朗普的大规模减税及支出法案、也就是所谓的“大而美”法案进行最终表决投票。最终投票结果显示，共有 218 票支持、214 票反对，法案因此得以在众议院通过。特朗普也已批准了该法案。该法案通过后，短期会对经济增长和股市产生一定刺激，但长期来看，美国将再增加 3.5 万亿债务，债务危机将加重，将长线利

4、空美元，利多黄金。6 月美国非农数据良好降低了 7 月降息预期，但 9 月降息仍可能性极大，因为特朗普是非要降息不可的，美联储也顶不住压力，美国的通胀率不高也会使降息的基本条件具备。降息的预期仍会支撑金价。综合来看，短线黄金价格受非农数据影响出现调整，但向下幅度有限，调整是温和的，周五夜盘再度回升，说明下方支撑强劲。中期来看，在美元走弱，美联储新的降息周期临近，地缘政治冲突频发的背景下，黄金价格总趋势仍是振荡向上。财达期货财达期货贵金属贵金属周报周报请务必阅读正文之后的免责条款部分第 3 页 共 3 页免责声明本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复

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