【华鑫期货】纯苯专题报告：纯苯基本面介绍-250707（8页）.pdf

1、 专题报告 6月27日，大商所发布纯苯期货和期权上市交易有关事项的通知，纯苯期货和期权将分别于2025年7月8日（周二）的9时和21时挂牌交易。纯苯期货合约交易代码为BZ，首批上市交易合约为BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606四个合约。一、一、纯苯期货期权合约纯苯期货期权合约 二、二、纯苯纯苯概述概述 1、纯苯定义及性质 纯苯（简称BZ），化学分子式为C6H6，是苯环结构的最简单形式。常温下是可燃、有致癌毒性的无色透明液体，并带有强烈的芳香气味。其沸点约为 80.1，熔点约为 5.5，不溶于水，易溶于乙醇、乙醚、丙酮、四氯化碳等有机溶剂，易挥发，遇明火、高热极易燃烧爆炸。纯苯

2、作为基础化工品，是芳烃产业链中枢纽带，上承石油和煤两大基础能源；下接合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大产业，终端产品涉及家电、汽车、纺织、燃料等。专题报告 数据来源：公开资料整理 2、分类 根据原料来源的不同，纯苯主要可分为石油苯和焦化苯。石油苯为石油炼制副产物，纯度99%，国家标准采用GB/T 3405-2025；焦化苯为煤焦化副产物，纯度一般96%，含硫、氯等杂质国家标准采用GB/T2283-2019。3、生产工艺 纯苯的主流生产工艺包括油化工中的催化重整、乙烯裂解、甲苯歧化以及煤化工中的粗苯加氢。数据来源：公开资料整理 催化重整：以重石脑油为原料，在一定温度、压力和催化剂的条件下，将烃类分

3、子重新排列成新的分子结构，生成富含芳烃的重整生成油并且副产氢气。重整生成油可以直接用于汽油的调和组分，也可以经芳烃抽提制取Btx（纯苯、甲苯、二甲苯）。据统计，我国通过催化重整得到的纯苯约占全部产能的37%。乙烯裂解：烃在高温下（600-800）发生碳氢键和碳碳键的断裂。裂解装置在产出乙烯的过程中，通常会伴随产出粗裂解汽油，粗裂解汽油进入裂解汽油加氢装置后，再产出加氢汽油，将 专题报告 加氢汽油再进入芳烃抽提装置，最终可得到纯苯。乙烯裂解原料组分越轻，纯苯收率越低。据统计，我国通过乙烯裂解得到的纯苯约占全部产能的20%。甲苯歧化：在催化剂的作用下，将甲苯转化为苯和混二甲苯。甲苯歧化反应又分为一

4、般性歧化（TDP）和选择性歧化（STDP）。选择性歧化的原料仅有甲苯，主要发生歧化反应，产物纯苯/混二甲苯比例约为1，一般性歧化的原料是甲苯和C9，除了歧化反应还会发生烷基转移反应，生成产物中苯的产率下降，混二甲苯的产率上升，并且通过调整原料甲苯和C9的进料比例，改变产物选择性，进料时C9的比例越高，混二甲苯的选择性越高。据统计，我国通过甲苯歧化得到的纯苯约占全部产能的24%。粗苯加氢：焦煤在生产焦炭时，会副产焦炉煤气，对其进行脱氨后可回收得到粗苯。粗苯经过脱重装置得到轻苯，此后通过催化加氢将轻苯组分中的烯烃、环烷烃、含硫化合物、含氮化合物等转化为相应的饱和烃、硫化氢、氨和水，再通过萃取蒸馏法

5、将芳烃和非芳烃分离，最终将芳烃再精馏得到纯苯、甲苯等产物。二二、纯苯供需结构纯苯供需结构 1、全球纯苯供需分布 全球纯苯产能主要集中在东北亚、北美和西欧地区。2024年全球纯苯产能约8331万吨，其中，东北亚地区纯苯产能约422万吨/年，占全球总产能的50.7%，在亚洲中，中国、韩国、日本是主要的纯苯生产国家；其次北美和西欧地区的纯苯产能分别位列全球第二、第三，均超过千万吨，在全球总产能中的占比均在 12%左右。数据来源：钢联、华鑫期货研究所 专题报告 截止2024年底，全球纯苯消费量为6520万吨/年，较2020年相比增加约1500万吨，增幅达到30%。从主要消费区域来看，全球纯苯需求集中在

6、东北亚、北美和西欧地区，这三个地区的需求占比分别为 60%、13%和 10%。其中，在东北亚地区，纯苯消费量从 2020 年的 2700 万吨增长至 2024 年的 3920 万吨，占全球的比重从 54%提升至 60%，消费增长主要来自中国。北美和西欧地区受本地去工业化的影响，消费增长较为缓慢，在全球消费占比中呈下降趋势。数据来源：钢联、华鑫期货研究所 2、中国纯苯产能情况 据钢联数据显示，截止2024年底，国内纯苯产能已达2573万吨，占全球总产能的30.88%，同比增长6.91%。整体来看，国内纯苯产能基本保持稳定增长。自2008年全球金融危机爆发后，政府迅速推出经济刺激政策，纯苯产能高速