【东证期货】外汇期货周度报告：非农好于预期，美元维持震荡-250706（12页）.pdf

1、外外汇汇期期货货重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。非农好于预期，美元维持震荡非农好于预期，美元维持震荡Ta

2、ble_RankTable_Rank走势评级：走势评级：美元：震荡美元：震荡报告日期：报告日期：20202525年年7 7月月 6 6日日Table_SummaryTable_Summary本周本周全球市场概述全球市场概述市场风险偏好维持高位，股市多数上涨，债券收益率涨跌互现，美债收益率升至 4.34%。美美元指数跌元指数跌 0.23%0.23%至至 97.297.2，非美货币多数升值，离岸人民币涨 0.13%，欧元涨 0.52%，英镑跌0.48%，日元涨 0.12%，瑞郎涨 0.63%，比索、雷亚尔、兰特涨超1%，加元、澳元、泰铢等收涨，金价涨 1.9%至 3337 美元/盎司，VIX 指数

3、微升至 17.5，现货商品指数收跌，布油涨 2.5%至70.8美元/桶。市场交易逻辑市场交易逻辑美国经济数据略好于市场预期，美股走势偏强，市场最为关注的 6 月非农新增就业 14.7 万人，4 月和 5 月数据小幅上修，近三个月平均增速 15 万人，而失业率下降至 4.1%的低位，低于预期的前值，新增就业主要由医疗、餐饮住宿以及州政府就业创造，联邦政府继续裁员，服务业就业明显降温，但由于失业率处于低位，非农高于十万人，表明就业市场仍有韧性，数据公布后市场打消了对7 月的降息预期，目前基准预期是9月降息。同时，工资增速同比回落至 3.7%，环比 0.2%，均低于市场预期，减少了核心通胀的上行压力

4、。6 月美国 ISM 制造业 PMI 从48.5 回升至 49，预期 48.8，物价分项继续攀升，库存回升，就业和新订单下降，结构不佳。非制造业 PMI 从 49.9 回升至50.8，预期 50.5，关税暂缓执行后美国软数据有所反弹，但 90天暂缓期即将到期，美国将陆续对贸易伙伴加征关税，已经与越南达成关税协议，后续预计普遍对贸易伙伴加征 10%以上的关税，市场风险偏好可能再度承压。此外，美国大而美减税法案获得通过，短期利多股市，中长期将加剧政府债务负担。热点跟踪热点跟踪美国6月非农好于预期。风险提示风险提示特朗普政府关税政策逆转，当前交易逻辑将发生转变。元涛元涛宏观策略首席分析师宏观策略首席

5、分析师从业资格号：F0286099投资咨询号：Z0012850Tel:8621-63325888-3908Email:徐颖徐颖 FRMFRM宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu 周度报告周度报告-外汇期货外汇期货外汇期货-周度报告 2025-7-62期货研究报告【行业研究】目录目录1、全球市场本周概述、全球市场本周概述.42、市场交易逻辑及资产表现、市场交易逻辑及资产表现.42.1 股票市场：全球股市多数上涨，美股股票市场：全球股市多数上涨，美股 A 股均上涨股均上涨.

6、42.2 债券债券市场市场：全球：全球债券债券市场收益率涨跌互现，美债升至市场收益率涨跌互现，美债升至 4.34%.52.3 外汇外汇市场市场：美元指数跌美元指数跌0.23%，非美货币多数升值，非美货币多数升值.72.4 商品商品市场市场：黄金涨：黄金涨 1.9%，布油涨，布油涨 2.5%.73、热点跟踪：热点跟踪：美国美国 6 月非农好于预期月非农好于预期.84、下周重要、下周重要事件提示事件提示.95、风险提示、风险提示.9外汇期货-周度报告 2025-7-63期货研究报告图表目录图表目录图表图表1 1：发达国家股市多数上涨，标普：发达国家股市多数上涨，标普500500涨涨1.72%1.7