【华泰期货】纯苯专题：中国纯苯供应格局-250701（12页）.pdf

1、请仔细阅读本报告最后一页的免责声明摘要摘要华泰期货纯苯上市专题系列之二：中国纯苯的国内供应格局。首先介绍了中国纯苯供应总量情况，分别介绍了国内纯苯产能增速变化历程。紧接着介绍了中国纯苯产能供应格局，分别介绍了纯苯行业集中度情况、纯苯不同生产工艺产能结构和产能分布区域情况。从企业分类来看，当前纯苯生产以国企为主导，行业集中度较高；从生产工艺来看，催化重整工艺为纯苯最主要的生产路线，甲苯歧化工艺近年占比逐渐上升；从区域划分来看，主要产能集中于华东地区，其次分布在东北地区、华北地区和华南地区。期货研究报告期货研究报告|纯苯纯苯专题专题 2 202025-5-0 07-017-01中国纯苯中国纯苯供应

2、格局供应格局研究院化工组研究院化工组研究员研究员梁宗泰梁宗泰020-从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉陈莉020-从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421联系人联系人杨露露杨露露 0755-82790795 从业资格号：F03128371吴硕琮吴硕琮020-从业资格号：F03119179刘启展刘启展 020-83901049 从业资格号：F03140168投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号纯苯专题丨 2025/07/01请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/12目录目录摘要.1中国纯苯产能投

3、放情况.3国内产能快速增长.3中国纯苯供应格局.6国内主要纯苯供应商分析.6三种工艺纯苯的供应商分集团占比及特点.7华东地区是纯苯生产、贸易、纸货交易的主要地区.9加氢苯供应格局.10图表图表表 1:2025 年中国石油苯投产计划|单位：万吨/年.4图 1:石油苯&加氢苯产能与石油苯产能占比|单位：万吨/年;%.3图 2:石油苯、加氢苯、苯产能增速|单位：%.3图 3:石油苯产能增速&主要工艺产能占比|单位：万吨/年;%.4图 4:中国石油苯产能分集团占比|单位：%.6图 5:重整工艺的纯苯分集团占比|单位：%.7图 6:乙烯裂解工艺的纯苯分集团占比|单位：%.7图 7:甲苯歧化工艺的纯苯分集

4、团占比|单位：%|单位：%.9图 8:中国石油苯地区产能分布|单位：%.9图 9:纯苯江苏港口现货-第二个月纸货价差|单位：元/吨.10图 10:纯苯华东港口库存|单位：万吨.10图 11:2024 年中国石油苯产量、加氢苯产量、纯苯进口占比|单位：%.10图 12:中国加氢苯地区产能分布|单位：%.10图 13:中国加氢苯分企业集团产能分布|单位：%.11纯苯专题丨 2025/07/01请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/12中国纯苯产能投放情况中国纯苯产能投放情况国内产能快速增长国内产能快速增长图图 1 1:石油苯石油苯&加氢苯产能与石油苯产能占比加氢苯产能与石油苯产能占比|单位：万吨单

5、位：万吨/年年;%;%数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院整理我国仍以石油苯为主，特别 2019 年以前石油苯产能占苯产能占比在 65%附近，随着 2019年民营大炼厂投产潮以后，目前石油苯产能占比上升至 75%。图图 2 2:石油苯、加氢苯、苯产能增速石油苯、加氢苯、苯产能增速|单位：单位：%数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院整理石油苯成为推动纯苯供应端增长主力，占据主要地位。从增速来看，石油苯供应量增速和加氢苯供应量增速分化明显。2025 年，苯产能增速预计在 7.1%，石油苯增速达 8.1%，加氢苯增速仅为 4.2%。煤焦化行业属于高污染行业，随着我国环保政策日趋严厉，粗苯纯苯专题丨 20

6、25/07/01请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/12落后产能出清导致加氢苯原料供应下降，加氢苯生产受到抑制，产量增速放缓。从年度新增产能角度，我国纯苯产能发展主要经历了四个阶段：（1）20 世纪 60 年代至 80 年代，伴随石油开采产量增长，我国开始构建以石油苯为主要新增产能的石油工业体系，此阶段纯苯生产技术落后、新增产能较低。（2）80 年代后，在改革开放的推动下，我国纯苯行业进入飞速发展阶段。此阶段新增产能主要集中于国企，两桶油为主要贡献力量。按品种看，石油苯新增产能占总新增产能的主导地位。同时，得益于金融危机时期政府推出“4 万亿”等经济刺激计划，纯苯新增产能增速达到历史新高，2