指南针：产品体验深度报告-220616（26页）.pdf

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1、华西非银&计算机联合覆盖华西计算机团队华西计算机团队2022年6月16日指南针深度系列（四）：产品体验深度报告请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|公司深度研究报告首席分析师：刘泽晶SAC NO：S1120520020002邮箱：分析师：李婉云SAC NO：S1120520010002邮箱：华西计算机华西计算机& &非银联合覆盖非银联合覆盖核心逻辑指南针产品共有4款PC端（老品）、2款App（新品），是深度炒股粉丝用户的首选。1）公司付费产品分为低、中、高三款，且需成为低端产品用户才能往上升级。2）中端版本产品主要提供各种技术指

2、标平台帮助识别各类龙头。3）高端版本产品主要基于丰富的数据源，更加精准筛选出有潜力的股票。4）指南针股票App主打看盘和投资者教育，付费的PC端产品附赠对应的移动端产品，基本实现了PC端大部分核心功能。与同类型产品相比，指南针产品更加注重技术分析和投资者教育。我们比较了市面上主流的炒股软件，指南针产品矩阵完善且定位清晰，更适合技术分析的用户；同花顺持续深耕智能投顾且支持弹幕形式的实时互动；东方财富已成为一站式理财平台、凭借其深厚的财经资讯能力提供7*24小时财经直播。互联网券商行业天花板仍高，指南针开启全新收入增长曲线。1）随着行业佣金率跌至冰点，客户数量增长成为券商扩大经纪业务市场份额的主要

3、途径，互联网券商天然具有互联网流量，优势明显；2）指南针以15亿元收购网信证券，成为我国第二家互联网券商，开启全新增长曲线；3）网信稀缺牌照价值还未被挖掘，我们认为指南针可以从组织架构、技术底座、 营销策略等全方位对其进行重塑，加速打造真正的互联网券商。盈利预测及投资建议：维持盈利预测，我们预计公司2022-2024年分别实现营业收入16.05/24.26/32.22亿元，分别同比增长72%/51%/33%；2022-2024年分别实现归母净利润 3.95/5.67/8.23亿元，分别同比增长87%/72%/70%；2022-2024年EPS分别为0.98/1.4/2.03元，对应2022年6

4、月15日收盘价62.35元的PE分别为64X/45X/31X，维持“买入”评级。风险提示：1）定增落地尚存不确定性风险；2）行业竞争加剧风险；3）新产品、功能研发及上线不及预期风险；4）行情波动影响投资者信心风险。101指南针软件体验23 31.1 指南针PC产品体验：更加适合炒股粉丝型人群指南针证券软件拥有24年历史，我们就指南针目前已有的PC端产品（全赢版（低端）、擒龙版（中端）、私享家（高端）进行了使用，体验感受总结如下：从内容来看，更高版本的PC端产品能提供更多关于资金面的增量信息；指南针最特色的是其“三步战法”，经过公司算法分析简单明了提示买点和卖点；指南针股票app相较竞对，更加注

5、重投资者教育和交流，在为客户提供专业内容的基础上进一步提升客户粘性。此外，公司亦顺应移动互联网趋势，持续加大移动端产品的研发及推广，先后推出了指南针股票App和指南针基金App。指南针PC端三大付费产品一览指南针PC端产品插件指南针PC端其他产品4 4指南针软件功能一览指南针中高端产品特色功能一览1.1 PC端产品：四大产品定位清晰指南针付费产品在官方价格上均有不同程度折扣优惠，且支持七天无理由退货。全赢版：官方价1580元/年，活动价180元/年，用5元优惠券，最终175元/年。擒龙版：官方价7800元/年，活动价3年打五折，即11700元。私享家版：官方价19800元/年，活动价33600

6、元（4年），4年到期之后每年只需1080元的数据使用费即可继续使用。要想购买更高版本产品，必须先成为低端版本产品用户。购买更高端版本产品之后，低端版本产品的价钱会抵扣进去。经过多次体验，客服均通过电话或官方软件内嵌的聊天工具进行指导服务，不存在引导至微信等官方域外情况。5 5指南针动态全赢版主页面，提供看盘、学习等丰富功能指南针动态全赢版只需要在公司官网留下手机号，即可下载PC端软件安装包，同时指南针会将账号和密码通过短信发送给用户用于登录。免费试用阶段用户可以使用有限的增值服务，如查看特定数量股票的买卖点等。核心功能：敢死队资金、多空资金、股价活跃度、长线决策、资金龙虎榜、消息龙虎榜、估值空