【华泰期货】纯苯专题：纯苯期货及基础知识-250629（13页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 摘要摘要 华泰期货纯苯上市专题系列之一：纯苯期货及基础知识，首先是介绍纯苯的期货与期权合约、期货交割品级、交割及仓单相关事项、限仓手数等内容。然后是介绍纯苯的基础知识，介绍纯苯的物理性质、化学性质，以及重点介绍纯苯的生产工艺。纯苯属危险化学品，易燃，蒸汽与空气可形成爆炸性混合物，遇明火、高热能引起燃烧爆炸。参与苯的生产、运输、储存的企业需持有危化品资质。苯具有毒性，短时间吸入高浓度苯蒸汽或长期接触均会发生苯中毒反应。纯苯分为石油苯和加氢苯：以石油为原料主要包括催化重整、乙烯裂解和歧化三种生产工艺；以煤为原料主要通过煤焦化副产粗苯再萃取加氢精致为加氢苯。由于

2、调油逻辑，苯产量与汽油、其他芳烃化合物的关系密切。汽油若需求旺盛，则重整汽油直接进入汽油调和池，对应通过催化重整工艺生产的苯将有所减少；同时，高辛烷值组分需求若旺盛，则甲苯直接进入调油池，参与歧化反应的甲苯减少，对应歧化生产的苯产量下降。期货研究报告期货研究报告|纯苯纯苯专题专题 2 202025 5-0 06 6-2 29 9 纯苯期货及基础知识纯苯期货及基础知识 研究院化工组研究院化工组 研究员研究员 梁宗泰梁宗泰 020-83901031 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉陈莉 020-83901135 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z00004

3、21 联系人联系人 杨露露杨露露 0755-82790795 从业资格号：F03128371 吴硕琮吴硕琮 020-83901158 从业资格号：F03119179 刘启展刘启展 020-83901049 从业资格号：F03140168 投资投资咨询业务资格：咨询业务资格：证监许可【证监许可【20112011】12891289 号号 纯苯专题丨 2025/06/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2/13 目录目录 摘要.1 前言.3 纯苯期货及期权合约相关内容.3 纯苯期货合约介绍.3 纯苯期货期权合约介绍.4 交割品级.5 交割及仓单相关事项.5 限仓相关.6 纯苯相关的物理及化学性

4、质.6 纯苯的生产工艺.7 催化重整工艺产苯.8 乙烯裂解工艺产苯.8 甲苯歧化反应产苯.9 煤焦化工艺产苯.10 调油逻辑对纯苯的影响.10 汽油需求影响.11 高辛烷值组分需求影响.11 图表图表 表 1:大连商品交易所纯苯期货合约.3 表 2:大连商品交易所纯苯期货期权合约.4 表 3:大连商品交易所纯苯交割质量标准.5 图 1:苯结构简式.6 图 2:苯储罐图.6 图 3:石油苯和加氢苯产能占比|单位：%.7 图 4:石油苯生产工艺产能占比|单位：%.7 图 5:原油通过催化重整工艺生产苯的流程图.8 图 6:原油通过乙烯裂解工艺生产苯的流程图.9 图 7:甲苯通过歧化反应生产苯的流程

5、图.9 图 8:煤通过煤焦化工艺生产苯的流程图.10 图 9:甲苯下游需求占比|单位：%.11 图 10:芳烃重整生产工艺总览.12 纯苯专题丨 2025/06/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3/13 前言前言 近年纯苯的价格波动较大，运用纯苯期货衍生品工具的规避风险的需求日益加大，同时亦有重要的价格发现功能。2025 年 5 月 14 日，大连商品交易所关于就纯苯期货、期权合约及相关规则公开征求意见，征求意见稿包含纯苯期货合约、纯苯期货期权合约、交易管理办法、管理办法、标准仓单管理办法、风险管理办法、纯苯期货业务细则等文件。2025 年 6 月 20 日，证监会同意大连商品交易所

6、纯苯期货和期权注册。2025 年 6 月 24 日，大连商品交易所发布关于征集纯苯期货指定交割仓库及集团交割库的公告，因此目前具体交割库及地区升贴水仍待定。6 月 27 日，大连商品交易所发布关于发布纯苯期货、期权合约及相关规则的公告，本文内容基于 6 月 27 日此文件作分析。纯苯期货及期权合约相关内容纯苯期货及期权合约相关内容 纯苯期货合约介绍纯苯期货合约介绍 表表 1 1:大连商品交易所纯苯期货合约大连商品交易所纯苯期货合约 交易品种 纯苯 交易单位 30 吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 1 元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的 4 合约月份 1、2、3、4、5、6