【华泰期货】原油日报：EIA商业原油库存延续大幅下降-250626（6页）.pdf

1、原油原油日报日报|20252025-0606-2626 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 EIA商业原油库存延续大幅下降商业原油库存延续大幅下降 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨55美分，收于每桶64.92美元，涨幅为0.85%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨54美分，收于每桶67.68美元，涨幅为0.80%。SC原油主力合约收跌0.77%，报505元/桶。2.、阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至6月23日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1912万桶，比一周前上涨3.8%，达到五周以来

2、的最高水平，因为用于航运和发电的燃料油库存飙升了22%。其中轻质馏分油库存减少133.2万桶至673.8万桶，中质馏分油库存增加15.1万桶至204.4万桶，重质残渣燃料油库存增加188.2万桶至1033.8万桶。（来源：Bloomberg）3、巴西国家能源政策委员会（CNPE）：巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%，将汽油中乙醇强制掺混比例从27%上调至30%。（来源：Bloomberg）4、美国至6月20日当周EIA原油库存-583.6万桶，预期-79.7万桶，前值-1147.3万桶；当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-46.4万桶，前值-99.5万桶；当周美国除却战略

3、储备的商业原油进口594.4万桶/日，较前一周增加44.0万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少583.6万桶至4.15亿桶，降幅1.39%。（来源：Bloomberg）5、美国总统特朗普表示，下周美方将与伊朗会谈。特朗普表示，自己“非常确信”以色列与伊朗之间的军事冲突已经结束。以色列和伊朗之间的冲突可能再次爆发，也许很快。他不认为伊朗会重新进行核计划。特朗普说，美国不依赖以色列情报，空袭以来收集的情报显示基地已被摧毁。他表示，不会放弃对伊朗施压，也不会接管石油。（来源：Bloomberg）投资逻辑投资逻辑 近期美国商业原油库存大幅下降，主要是产量增长放缓、炼厂高开工业以及净进口下降的综合结

4、果，尤其是此前的加拿大山火导致的供应缩减，但随着山火结束加拿大管道进口量有望回升，去库可能放缓，从中期上看，随着美国原油产量见顶，美国很难在供应端带来实质性增量，今年的美国原油出口数据已经体现了这一特点，船货净出口量已经不再贡献增量，未来北美供应或主要依赖加拿大的油砂产能增长。策略策略 油价短期震荡筑底暂时观望，中期空头配置 风险风险 下行风险：欧佩克增产节奏加快，宏观黑天鹅事件 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 原油原油日报日报|20252025-0606-2626 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页

5、2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油原油日报日报|20252025-0606-2626 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：原油期货价格走势原油期货价格走势.4 图图2 2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比.4 图图3 3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比.4 图图4 4：原油期货与铜价走势对比原油期货与铜价走势对比.4 图图5 5：原油期货与金价走势对比原油期货与金价走势对比.4 图图6 6：中国炼厂利润中国炼厂利润.4 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油原油日

6、报日报|20252025-0606-2626 第 4 页 第 4 页 图图1：原油期货价格走势原油期货价格走势 图图2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 图图3：原油期货与美债收益率走势对比原油期货与美债收益率走势对比 图图4：原油期货与铜价走势对比原油期货与铜价走势对比 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 图图5：原油期货与金价走势对比