【华泰期货】黑色建材周报：消费维持韧性，铁矿震荡运行-250622（9页）.pdf

1、黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0606-2222 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 消费维持韧性，铁矿震荡运行消费维持韧性，铁矿震荡运行 市场分析市场分析 本周铁矿石期货价格震荡运行，截止周五收盘，铁矿石期货主力合约收于703元/吨，环比上周保持不变。Mysteel62%澳粉远期价格指数93美元/吨，环比跌幅0.85%。青岛港PB粉价格710元/吨，环比跌幅1.25%。供应方面：Mysteel统计数据显示，本期全球铁矿石发运3353万吨，周环比减少158万吨，其中巴西发运回升，澳洲和非主流发运回落。本期45港铁矿石到港量为23

2、84.5万吨，周环比减少224.8万吨。需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.82%，周环比增加0.41%，年同比增加1.01%；高炉炼铁产能利用率90.79%，周环比增加0.21%，年同比增加1.03%；钢厂盈利率59.31%，周环比增加0.87%，年同比增加7.36%；日均铁水产量 241.18万吨，周环比增加0.57万吨，年同比增加2.24万吨。库存方面：Mysteel统计，全国45港铁矿石库存总量13894.16万吨，环比减少38.98万吨；45港日均疏港量313.56万吨，环比增加12.31万吨。整体来看：目前铁矿石供给整体回升。受钢厂检修复产影响，本周铁水产量小幅

3、回升，考虑到当前钢厂利润尚可，铁矿消费维持韧性，后续铁水降幅取决于淡季成材需求及钢厂利润情况。库存方面受港口船舶压港数量上升影响，铁矿港口库存小幅去化。长期来看，铁矿石依旧呈现供需偏宽松格局，后期持续关注淡季铁水产量情况及铁矿石库存变化。策略 单边：震荡偏弱 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险风险 宏观政策、海外铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0606-2222 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：青岛港青岛港PB粉现货价格季节性走势粉现货价格季节性走势.3 图图2

4、 2：青岛港超特粉现货价格季节性走势青岛港超特粉现货价格季节性走势.3 图图3 3：青岛港：卡粉青岛港：卡粉-PB价差价差.3 图图4 4：青岛港：青岛港：PB-超特价差超特价差.3 图图5 5：大连商品交易所：铁矿石：主力合约：收盘价（日度）大连商品交易所：铁矿石：主力合约：收盘价（日度）.3 图图6 6：大连商品交易所：铁矿石：大连商品交易所：铁矿石：01合约：收盘价（日度）合约：收盘价（日度）.3 图图7 7：大连商品交易所：铁矿石：大连商品交易所：铁矿石：05合约：收盘价（日度）合约：收盘价（日度）.4 图图8 8：大连商品交易所：铁矿石：大连商品交易所：铁矿石：09合约：收盘价（日合

5、约：收盘价（日度）度）.4 图图9 9：铁矿铁矿01-05.4 图图1010：多指标计算：铁矿多指标计算：铁矿05-09合约合约.4 图图1111：主力合约最小基差主力合约最小基差.4 图图1212：PB粉铁矿主力基差粉铁矿主力基差.4 图图1313：铁矿石：发货量：全球（周度）铁矿石：发货量：全球（周度）.5 图图1414：铁矿石：澳大利亚联邦产区：发货量：铁矿石：澳大利亚联邦产区：发货量：19个港口（周度）个港口（周度）.5 图图1515：铁矿石：巴西联邦共和国产区：发货量：铁矿石：巴西联邦共和国产区：发货量：19个港口（周度）个港口（周度）.5 图图1616：铁矿石：非主流发运量铁矿石：

6、非主流发运量.5 图图1717：铁矿石：到港量：铁矿石：到港量：45个港口（周度）个港口（周度）.5 图图1818：计算计算:变频变频:铁矿石：到港量：铁矿石：到港量：45个港口（周度）个港口（周度）.5 图图1919：45港日均疏港量港日均疏港量.6 图图2020：45港日均疏港量（月周均）港日均疏港量（月周均）.6 图图2121：247家钢厂日均铁水产量家钢厂日均铁水产量.6 图图2222：247家钢厂日均铁水产量（月周均）家钢厂日均铁水产量（月周均）.6 图图2323：247家钢厂权益矿库存家钢厂权益矿库存.6 图图2424：247家钢厂库存可用天数家钢厂库存可用天数.6 图图2525：