【中辉期货】铁矿石：基本面改善，矿价坚挺-250620（18页）.pdf

1、铁矿石：铁矿石：基本面改善基本面改善，矿矿价价坚挺坚挺分析师：李海蓉黑色研究团队李海蓉 Z0015849 陈为昌 Z0019850 李卫东 F0201351时间：时间：2025.6.2025.6.2 20 0中辉期货研究院中辉期货研究院本周铁矿石市场观点摘要供应端：供应端：外矿发运高位回落，到货后期预计持续增加。需求端：需求端：铁水产量转增，在钢厂利润支撑下，铁水有望维持高位，对炉料需求仍有支撑。库存端：库存端：港口库存转降，钢厂库存增加，整体按需采购为主行情展望：行情展望：整体来看，铁矿石基本面环比改善。成材端需求边际转弱，矿价短期坚挺，中期供给放量叠加铁水减量，矿价仍承压。策略：策略：短线

2、单边区间操作，长线逢高布空2期货价格震荡偏强 价 来源:同花顺,中辉期货有限公司 价 来源:同花顺,中辉期货有限公司3现货价格走弱 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司4主力基差 缩交割品主力合约基差收缩，进口矿最便宜交割品基差22元/吨左右。5品种价差 来源:中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 价差 来源:中辉期货有限公司6需求：铁水产量转增，高位区间运行247家钢厂高炉开工率83.82%，环比上周增加0.41个百分点，同比去年增加1.01个百分点；高炉炼铁产能利用率90.79%，环比上周增加0.21个百分点，同比去年增加1.03个百分点；钢厂

3、盈利率59.31%，环比上周增加0.87个百分点，同比去年增加7.36个百分点；日均铁水产量 242.18万吨，环比上周增加0.57万吨。铁 ：高 ：中 周 来源:中辉期货有限公司 铁 ：铁水：产量：中 周 来源:中辉期货有限公司7利润：长短流程利润暂稳8需求：废 供需中 偏强 废：本 ：量：中 周 来源:中辉期货有限公司 高 ：废：量 周 来源:中辉期货有限公司 ：废：量 周 来源:中辉期货有限公司 铁 ：废：周 来源:中辉期货有限公司9供给：外矿发运高位 落 铁矿石：发货量：周 来源:中辉期货有限公司发运：2025年06月09日-06月15日全球铁矿石发运总量3352.7万吨，环比减少15

4、7.7万吨，高位小幅回落。10供给：降 增 澳洲巴西铁矿发运总量2842.1万吨，环比减少77.3万吨。澳洲发运量2059.3万吨，环比减少110.6万吨，其中澳洲发往中国的量1797.1万吨，环比减少94.9万吨。巴西发运量782.8万吨，环比增加33.2万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨。铁矿石 发货量 来源:中辉期货有限公司,同花顺 铁矿石 发货量 来源:同花顺,中辉期货有限公司11供给：到货有增量预期 到港：2025年06月09日-06月15日中国47港到港总量2517.5万吨，环比减少156.4万吨；中国45港到港总量2384.5万吨，环比减少224.8

5、万吨；北方六港到港总量1219.0万吨，环比减少164.6万吨。预计到货：持续增加，表现增量 铁矿：到 量：周 来源:中辉期货有限公司 铁矿：到 量：周 来源:中辉期货有限公司12供给：产矿产量环比转增统计全国186家矿山企业日均精粉产量47.51万吨，环比增1.15万吨，同比降3.62万吨。矿山精粉库存97.67万吨，环比降4.66万吨。矿 矿 ：铁 ：产量：中 周 来源:中辉期货有限公司 比 矿 矿 ：产 利 周 来源:中辉期货有限公司13 ：45 转降 全国47个港口进口铁矿库存总量14433.56万吨，环比下降69.58万吨；日均疏港量327.46万吨，增12.21万吨。全国45个港口进口铁矿库存总量13894.16万吨，环比下降38.98万吨；日均疏港量313.56万吨，增12.31万吨。库存转降，同期中等偏高水平 铁矿：周 来源:同花顺,中辉期货有限公司14 ：厂增，维持按需采购 铁矿：铁 周 来源:同花顺,中辉期货有限公司 铁矿：比：铁 周 来源:中辉期货有限公司15跨月价差 铁矿 价差 来源:同花顺,中辉期货有限公司 铁矿石 价差 来源:同花顺,中辉期货有限公司 铁矿石 价差 来源:同花顺,中辉期货有限公司16品种比价 矿比价：来源:同花顺,中辉期货有限公司 铁矿比价：来源:同花顺,中辉期货有限公司17