【研报】计算机行业：“全球历次疫情”复盘及“在线科技”之“在线医疗”成长机会专题报告-20200207[48页].pdf

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1、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 计算机行业： “全球历次疫情”复盘计算机行业： “全球历次疫情”复盘 及“在线科技”之“在线医疗”成及“在线科技”之“在线医疗”成 长机会专题报告长机会专题报告 2020 年 02 月 07 日 看好/维持 计算机计算机 行业行业报告报告 分析师分析师 王健辉电话：010-66554035 邮箱：wangjh_ 执业证书编号：S1480519050004 分析师分析师 叶盛电话：010-66554022 邮箱： 执业证书编号：S1480517070003

2、 研究助理研究助理 魏宗 邮箱： 投资摘要： 复盘“全球历次疫情” ，复盘“全球历次疫情” ，03 年是年是在线在线应用拐点元年，应用拐点元年，20 年可能是计算机行业结合年可能是计算机行业结合 5G应用“在线科技”爆发元年。应用“在线科技”爆发元年。 武汉肺炎疫情与前几次重大疫情有许多相似的地方，因此我们通过复盘历次疫情对经济以及 A 股市场的影响，可以对后 续 A 股投资策略提供借鉴。目前情况来看，武汉肺炎疫情尚处于市场紧张甚至恐慌的第二阶段。但科技创造需求，科技 生产力改变社会形态的趋势未变，尤其相比 03 年非典“隔离”诞生在线巨头生机，20 年新冠“隔离”可能诞生 5G 应用 “在线

3、科技”刚需落地趋势性机会。 短期而言短期而言，在线医疗项目招标会受到疫情影响。但长期看来但长期看来，此次新冠肺炎疫情中，在线医疗企业表现突出，一方面培养 了广大民众对在线医疗的认识，提高了民众对于在线医疗的认可度，另一方面刺激政策方加快在线医疗领域的建设。 在线医疗迎机遇，远程医疗是特殊应用场景刚需应用，未来市场空间巨大。在线医疗迎机遇，远程医疗是特殊应用场景刚需应用，未来市场空间巨大。在线医疗之所以会成为解决疫情的核心推动 力和代表行业，主要在于在线产品的优势。在线交流能免除面对面的接触或集聚高危人群，在流行性传染病爆发期能帮助 有效解决用户多方面的痛点。2018 年中国在线医疗行业市场规模

4、已达到491 亿元，未来在线医疗市场空间巨大。作为在 线医疗重要组成部分的远程医疗也迎来发展机遇。根据中投顾问产业研究中心数据统计，2018 年，我国远程医疗市场规 模为 130 亿元，未来五年的年均复合增长率约为 27.63%，2022 年将达到 345 亿元。 在线医疗发展去伪存真，在线医疗发展去伪存真，打造核心竞争力需打造核心竞争力需把握医院与医生发展核心要素，深化品牌，打造细分领域优势。把握医院与医生发展核心要素，深化品牌，打造细分领域优势。政策之后， 在线医疗发展去伪存真，把握医院与医生发展核心要素。在“在线+医疗健康”新兴商业模式，必须通过整合线下医疗资源 形成壁垒，从而在医疗服务

5、的供给上获得优势。此外，深化品牌，打造细分领域优势，赢得患者口碑是不可或缺元素。在 线医疗应用想占据主导权，获得竞争优势需要把控用户入口，把资源进行深度整合，做到以患者为中心，回归医疗本质。 在线医疗在线医疗“辅助应用“辅助应用线上诊疗线上诊疗三医联动”三阶段推进路径三医联动”三阶段推进路径顺畅顺畅，预计医院主导的，预计医院主导的在线医疗在线医疗模式模式，由于医院主体，由于医院主体 参与构建这一生态，将更能够适应未来的发展潮流。参与构建这一生态，将更能够适应未来的发展潮流。我国在线医疗跨越了以在线挂号为代表的 1.0 时代，目前正处于以在 线医院为代表的 2.0 时代，未来将向三医联动为代表的

6、 3.0 时代迈进。在线医疗 1.0 时代以微医前身挂号网为代表，致力 于为患者提供预约挂号、院外候诊等就医服务。在线医疗 2.0 时代将以诊疗线上化为代表，医生通过在线开具处方，这一 阶段的代表性应用为在线医院，分为企业主导和医院主导两类。3.0 时代将搭建起医疗、医药、医保三医联动体系，构建 以个人健康为中心的医疗服务体系。预计医院主导的在线医院，由于医院主体参与构建这一生态，将更能够适应未来的发 展潮流。 产业相关部分上市公司梳理产业相关部分上市公司梳理： 推荐关注：卫宁健康（300253） ，创业慧康（300451） ，东华软件（002065） ，东软集团（600718） ，国新健康（