【华泰期货】黑色建材周报：淡季需求疲软，玻碱弱势震荡-250615（9页）.pdf

1、黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0606-1515 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 淡季需求疲软，玻碱弱势震荡淡季需求疲软，玻碱弱势震荡 市场分析市场分析 玻璃方面，本周玻璃期货波动加剧，整体震荡偏弱运行。截至周五收盘，玻璃主力2509合约收盘价于982元/吨，环比下跌15元/吨，跌幅1.53%。现货方面，据隆众资讯最新数据显示，国内浮法玻璃市场周均价1203元/吨，环比下降20元/吨，市场交投情绪一般，成交重心回落。供应方面，本周浮法玻璃产量109.19万吨，环比减少0.67万吨。行业平均开工率75.57%，环比上升0.03

2、%，产能利用率77.59%，环比减少0.59%。需求方面，正值玻璃行业淡季，需求有所疲软，全国各地区出货整体一般，市场以刚需采购为主，交投情绪较弱。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存6968.5万重箱，环比减少6.9万重箱，库存有所去化。整体来看，玻璃在部分产线亏损的情况下，供应环比有所下降。但下游刚需依旧疲软，房地产数据仍处于低位。玻璃的高库存对价格形成较强的压制，持续关注玻璃厂冷修计划和玻璃利润情况。纯碱方面，本周纯碱期货盘面震荡下行。截至周五收盘，主力2509合约收盘价为1157元/吨，环比下跌55元/吨，跌幅4.75%。现货方面，成本端延续弱势，下游以刚需采购为主，交投情绪较差。

3、供应方面，据隆众资讯最新数据显示，本周纯碱产能利用率84.9%，环比增加4.13%，产量74.01万吨，环比增加5.12%，企业设备开工相对稳定，检修情况减少。需求方面，浮法玻璃产量小幅下滑，光伏玻璃需求仍有韧性，轻碱表现良好，纯碱需求仍有下行预期。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存168.63万吨，涨幅0.48%。整体来看，随着前期检修碱厂陆续复产，同时新增投产项目陆续落地影响，纯碱供应环比回升，整体处于偏宽松。下游光伏需求仍存韧性，但受房地产偏弱影响，重碱需求有所降低，且重碱需求有进一步走弱预期，继续关注纯碱产线间歇性检修及投产情况。策略策略 玻璃方面：震荡偏弱 纯碱方面：震荡偏弱 跨品种：

4、无 跨期：无 风险风险 宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0606-1515 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：浮法玻璃：浮法玻璃：5mm市场价格市场价格|单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2：纯碱：沙河重碱市场价纯碱：沙河重碱市场价|单位：元单位：元/吨吨.3 图图3 3：玻璃基差玻璃基差|单位：元单位：元/吨吨.3 图图4 4：纯碱基差纯碱基差|单位：元单位：元/吨吨.3 图图5 5：玻璃玻璃1-5价差价差|单位：元单位：元/吨吨.3

5、 图图6 6：玻璃玻璃5-9价差价差|单位：元单位：元/吨吨.3 图图7 7：玻璃玻璃9-1价差价差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图8 8：纯碱纯碱1-5价差价差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图9 9：纯碱纯碱5-9价差价差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图1010：纯碱纯碱9-1价差价差|单位：元单位：元/吨吨.4 图图1111：玻璃仓单数量玻璃仓单数量|单位：张单位：张.4 图图1212：纯碱仓单数量纯碱仓单数量|单位：张单位：张.4 图图1313：玻璃单边持仓量玻璃单边持仓量|单位：手单位：手.5 图图1414：纯碱单边持仓量纯碱单边持仓量|单位：手单位：手.5 图图1515：浮法玻

6、璃日度产量浮法玻璃日度产量|单位：吨单位：吨.5 图图1616：纯碱周度产量纯碱周度产量|单位：万吨单位：万吨.5 图图1717：玻璃全国日度产销率玻璃全国日度产销率|单位：单位：%.6 图图1818：纯碱周度需求纯碱周度需求|单位：万吨单位：万吨.6 图图1919：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨单位：万吨.6 图图2020：光伏玻璃日熔量光伏玻璃日熔量|单位：吨单位：吨.6 图图2121：玻璃厂内库存玻璃厂内库存|单位：万重量箱单位：万重量箱.6 图图2222：玻璃社会库存：沙河贸易商玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱单位：万重量箱.6 图图232