【东证期货】黄金周度报告：中东军事冲突升级，黄金价格走强-250615（11页）.pdf

1、贵贵金金属属重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。Table_TitleTable_Title中东军事冲突升级

2、，黄金价格走强中东军事冲突升级，黄金价格走强Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：黄金黄金：震荡震荡报告日期：报告日期：20252025 年年 6 6 月月 1515 日日Table_SummaryTable_Summary市场综述：市场综述：伦敦金涨 3.7%至 3432 美元/盎司。10 年期美债收益率 4.4%，通胀预期 2.29%，实际利率降至 2.11%，美元指数跌 1.01%至 98.2，标普 500指数跌 0.39%，离岸人民币小幅升值，沪金溢价收窄。金价先抑后扬，突破 3400 美元关口，中美高层伦敦谈判，双方达成贸易框架，并将汇报给领导人等待进展，贸易问

3、题短期没有继续升级。但随后中东地区地缘政治局势升温，以色列袭击伊朗引发避险情绪增加，原油价格大涨，金价突破上行，短期市场交易重点转为以色列和伊朗局势升级，对金价构成利多。且原油价格大涨也在未来增加了美国的通胀压力，5 月美国 CPI 同比从 2.3%回升至 2.4%，低于预期的 2.5%，环比增速仅 0.1%，核心 CPI 维持在 2.8%，环比增速 0.1%，均低于预期，此前能源价格走弱导致美国通胀下行，目前原油价格已经收复失地，且关税的影响也存在滞后性，后续美国基本面的滞胀压力增加。就业市场编辑继续走弱，首申人数维持在 24.8 万人的相对高位。但由于对等关税暂缓执行，居民部门的通胀预期高

4、位回落，6 月密歇根大学消费者信心指数从 52.2 回升至 60.5，预期 53.5，一年期通胀预期从 6.6%下降至 5.1%，预期 6.4%。下周美联储 6 月利率会议召开在即，预计按兵不动，短期基本面数据给到美联储继续观察的时间窗口，关注美联储对未来经济的预测和缩表进度，市场降息预期延后至 9 月。货币政策短期缺乏增量利多，未能给黄金提供更多上涨动能。投资投资建议建议：短期市场关注重点转到中东地区的军事冲突，市场风险偏好下降，波动增加，黄金或维持偏强走势，但同时多空博弈也在增加。风险提示：风险提示：地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。徐颖徐颖FRMFRM宏观策略首席

5、分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu 周度报告周度报告-黄金黄金周度报告 2025-6-152期货研究报告【行业研究】目录目录1、黄金高频数据周度变化、黄金高频数据周度变化.42、金融市场相关数据跟踪、金融市场相关数据跟踪.42.1、美国金融市场、美国金融市场.52.2、全球金融市场、全球金融市场-股、债、汇、商股、债、汇、商.63、黄金交易层面数据跟踪、黄金交易层面数据跟踪.84、周度经济日历、周度经济日历.9周度报告 2025-6-153期货研究报告图表目录图表目录图表图表 1

6、 1：黄金相关高频数据周度变化：黄金相关高频数据周度变化.4图表图表 2 2：美元指数跌：美元指数跌 1.01%1.01%至至 98.298.2，美债收益率，美债收益率 4.4%4.4%.5图表图表 3 3：标普：标普 500500 跌跌 0.39%0.39%，VIXVIX 指数回升至指数回升至 20.820.8.5图表图表 4 4：美国隔夜担保融资利率：美国隔夜担保融资利率 4.28%4.28%.5图表图表 5 5：油价涨：油价涨 10.3%10.3%，美国通胀预期，美国通胀预期 2.29%2.29%.5图表图表 6 6：实际利率回落至：实际利率回落至 2.11%2.11%，金价涨，金价涨