【中原期货】股指期权周报：三大指数再创年内新高 日成交额1.8万亿-250728（39页）.pdf

1、三大指数再创年内新高 日成交额1.8万亿股指期权周报2025.7.28研究员研究员 ：丁文：丁文联系方式：联系方式：03710371-6859911268599112电子邮箱：电子邮箱：dingw_dingw_执业证书编号：执业证书编号：F3066473F3066473投资咨询编号：投资咨询编号：Z0014838Z0014838上交所期权策略顾问：上交所期权策略顾问：YZ16008281YZ16008281本期观点品种品种主要逻辑主要逻辑策略建议策略建议趋势策略趋势策略波动率策略波动率策略股指股指期权期权本周A股延续上涨趋势，三大指数再创年内新高，日成交额均在1.7万亿以上。沪深300指数均线

2、多头排列，日三彩K线指标维持红色；周线五连阳，周三彩K线指标维持红色。IF期货当月合约期贴水标的基差先缩后扩，次月合约贴水当月合约基差缩小。IO期权成交量萎缩，持仓量回升，期权成交量PCR、期权持仓量PCR都上升，隐含波动率上升，标的指数超过看涨、看跌期权最大持仓量行权价区间。中证1000指数日线多头组合排列创出年内新高，日三彩K线指标维持红色；周线五连阳，周三彩K线指标维持红色。IM期货当月合约贴水标的基差先扩后缩，次月合约贴水当月合约基差缩小。期权MO成交量放大，持仓量回升，期权成交量PCR、期权持仓量PCR都上升，隐含波动率上升，看涨、看跌期权最大持仓量行权价均上移。上证50指数日线均线

3、多头组合排列，日三彩K线指标维持红色；周线五连阳，周三彩K线指标维持红色。IH期货当月合约转为升水标的，次月合约维持升水当月合约。期权HO成交量萎缩，持仓量回升，期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，隐含波动率上升，看涨、看跌期权最大持仓量行权价区间缩小。关注品种间的强弱套利机会买入宽跨式做多波动率1 12 2目录Content沪深300300股指期权（IOIO）中证10001000股指期权（MOMO）3 3上证5050股指期权（HOHO）1沪深300股指期权（IO）数据来源：文华财经沪深沪深300指数周指数周K线图线图沪深300指数周线五连阳，周三彩K线指标维持红色数据来源：文华财经沪

4、深沪深300指数日指数日K线图线图沪深300指数均线多头排列，日三彩K线指标维持红色数据来源：咏春沪深沪深300股指期权当月期权股指期权当月期权T型报价型报价300股指期权2508合约看涨、看跌最大持仓量行权价格均是4100，期权最痛点也是4000数据来源：策略星学院沪深沪深300股指期权隐含波动率股指期权隐含波动率股指期权隐含波动率上升-170.00-120.00-70.00-20.0030.0080.00130.00180.002,000.00002,500.00003,000.00003,500.00004,000.00004,500.00002023-07-062023-07-1920

5、23-08-012023-08-142023-08-252023-09-072023-09-202023-10-112023-10-242023-11-062023-11-172023-11-302023-12-132023-12-262024-01-092024-01-222024-02-022024-02-232024-03-072024-03-202024-04-022024-04-172024-04-302024-05-162024-05-292024-06-122024-06-252024-07-082024-07-192024-08-012024-08-142024-08-2720

6、24-09-092024-09-242024-10-142024-10-252024-11-072024-11-202024-12-032024-12-162024-12-272025-01-102025-01-232025-02-132025-02-262025-03-112025-03-242025-04-072025-04-182025-05-062025-05-192025-05-302025-06-132025-06-262025-07-092025-07-22沪深300当月合约基差图（当月合约标的）基差（期货-标的）【右】沪深300收盘价【左】数据来源：Wind当月IF期货与沪深3