【东证期货】商品期权周报：商品隐波高位回落-250511（20页）.pdf

1、1报告日期：2025 年 5 月 11 日 商品期权市场活跃度商品期权市场活跃度本周（2025.5.5-2025.5.9）商品期权市场成交较节前有所恢复，日均成交量为 551.51 万手，日均持仓量为 780.00 万手，环比变化分别为+21.28%和+18.18%。分品种来看，本周日均成交活跃的品种主要包括 PTA（70 万手）、纯碱（40 万手）、玻璃（40 万手）。此外，本周共有 5 个品种成交增长超过 100%，成交量增长较为显著的品种为多晶硅（+376%）、烧碱（+151%）以及碳酸锂（+146%）。与此同时，成交量下降较为明显的品种则有对二甲苯（-99%）。从持仓量数据来看，本周日

2、均持仓量较高的品种为豆粕（74 万手）、玻璃（70万手）和纯碱（62 万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为尿素（+82%）、多晶硅（+78%）和沪铅（+46%）。建议投资者可重点关注交易活跃品种可能存在的市场机会。商品期权主要数据点评商品期权主要数据点评标的涨跌情况标的涨跌情况：本周商品期权标的以下跌为主，32 个品种周度收跌。周度涨幅较高的品种有对二甲苯（+4.19%）、氧化铝（+3.59%）、PTA（+3.34%）；跌幅较高的品种有碳酸锂（-4.46%）、玻璃（-4.44%）、多晶硅（-3.92%）。市场波动情况：市场波动情况：本周大部分商品隐波较节前回落，共有 47个品种隐波环比下

3、滑，31 个品种当前隐波位于历史 50%分位以下。当前隐波位于高位的品种包括多晶硅、黄金、豆一等，警惕单边风险，建议关注做空波动率机会。期权市场情绪期权市场情绪：当前白银、螺纹钢和 PVC 等品种成交量 PCR处于历史高位，市场短期看跌情绪较为强烈，注意标的价格回调风险；合成橡胶、苯乙烯和氧化铝的成交量 PCR 处于历史低位，短期看涨情绪较为集中。PTA、聚丙烯、棉花和菜粕等持仓量 PCR 位于历史高位，市场看跌情绪已积累至较高水平；而天然橡胶持仓量 PCR 位于历史低位，市场看涨情绪积累。风险提示风险提示模型风险、政策风险、末日轮极端行情吴奇翀吴奇翀产业产业咨询资深咨询资深分析师分析师从业资

4、格号：F03103978投资咨询号：Z0019617Tel：8621-63325888Email：联系人：联系人：陈玉飞陈玉飞产业咨询分析师产业咨询分析师从业资格号：F03130576Tel：8621-63325888Email：周度周度报告报告商品期权商品期权商品期权周报：商品隐波高位回落商品期权周报：商品隐波高位回落重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，

5、但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。周度报告-商品期权 2025-05-11期货研究报告2目录目录1 1、商品期权市场活跃度、商品期权市场活跃度.3 32 2、本周商品期权主要数据点评、本周商品期权主要数据点评.4 43 3、主要品种重点数据一览、主要品种重点数据一览.6 63.13.1、能源、能源.6 63.23.2、化工、化工.7 7（1 1）PTAPTA.7 7（2 2）烧碱）

6、烧碱.8 8（3 3）玻璃）玻璃.9 9（4 4）纯碱）纯碱.10103.33.3、贵金属、贵金属.11113.33.3、黑色金属、黑色金属.1212（1 1）铁矿石）铁矿石.1212（2 2）锰硅）锰硅.13133.43.4、有色金属、有色金属.1414（1 1）铜）铜.1414（2 2）氧化铝）氧化铝.15153.53.5、农产品、农产品.1616（1 1）豆粕）豆粕.1616（2 2）棕榈油）棕榈油.1717（3 3）棉花）棉花.1818周度报告-商品期权 2025-05-11期货研究报告31 1、商品期权市场活跃度、商品期权市场活跃度本周（2025.5.5-2025.5.9）商品期权市