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黑石集团Blackstone：光阴卌载全球资本之王是怎样炼成的？-220610（49页）.pdf

上传人：起** 编号：77270 2022-06-13 PDF PDF 49页 1.69MB 75张图表

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私募股权市场热度恢复迅速，募资总额增速为历史最高水平。2）公司以收购“运输之星”案例，确立了“友好收购”的品牌形象。3）在经济下滑时期，积极拓展业务领域，实行长期战略布局，在经济复苏后获取巨额收益

报告速读

本文主要介绍了黑石集团（Blackstone Group Inc.）的发展历程、核心竞争力、业务构成以及盈利预测和投资建议。黑石集团是全球最大的另类资产管理公司，管理资产规模高达8809亿美元，营业收入和净利润在2021年分别达到225.8亿美元和123.7亿美元。黑石集团的发展历程可以概括为：1985年成立，以并购咨询业务起家，1990年代积极拓展多元化业务，2000年代抓住并购浪潮，2008年后巩固行业龙头地位。黑石集团的核心竞争力在于其独特的人才激励机制、持续的产品创新、优秀的投资业绩和投后管理能力。黑石集团的业务构成主要包括私募股权、房地产、对冲基金和信贷及保险业务。其中，房地产业务是其最大的收入来源。盈利预测方面，预计2022-2024年，公司每股收益分别为7.06美元、8.12美元和9.05美元，给予公司2022年目标估值20.0xPE，对应目标价141.26美元。投资建议方面，首次覆盖，给予公司买入评级。