冷联达&亦莘咨询：冷链产业月度报告（2025年1-2月）（27页）.pdf

1、2025冷链产业回顾与展望冷链产业月度分析报告2025年1月-2月出品方：联合出品方：主要内容宏观经济回顾与展望冷链产业发展五大趋势12数据来源：国家统计局，亦莘咨询分析整理2024年中国经济延续复苏态势，前三季度增速下滑，四季度回升，实现全年目标2025年预计增长4.8%，政策发力与新动能支撑，但内外需面临进一步挑战74.482.791.998.7101.6114.9121.0129.4134.9142.22016201720182019202020212022202320242025E6.8%6.9%6.7%6.0%2.2%8.4%3.0%5.2%5.0%5.0%4.8%GDP同比增速GD

2、P总量（万亿元）预计2025年的GDP增长约为4.8。一方面，为实现2035年远景目标和稳定国内市场预期，预计5%仍是2025年我国GDP的增长目标。其次，房地产和地方债务两大风险进入实质化解阶段，政策发力与新动能集聚为经济增长提供支撑。然而，国内消费者信心修复仍需要时间，内需表现预计平稳；而外需面临贸易摩擦等不确定性，可能存在较大的预期差。2024年中国宏观经济延续复苏态势，但受房地产市场影响，前三季度同比增速逐季下滑(5.3%/4.7%/4.6%)、压力加大，9月底宏观政策调整的提振作用下，四季度同比增速回升至5.4%，为实现全年5%的GDP增长目标护航。中国实际GDP总值与增长情况 20

3、24年实际GDP同比增速与年初预期相比，超预期(IMF预测4.6%)与部分不及预期(高盛预测5.5%)并存，体现了内需驱动和政策调控的有效性，同时也反映出外部环境的复杂性与不确定性。消费和资本形成对GDP增长拉动减弱，而净出口支撑作用明显，预计2025年需依赖内需复苏和结构性改革-1012345201620172018201920202021202220232.2%1.3%1.5%2024最终消费支出资本形成总额货物和服务净出口三大需求对GDP的增长拉动（%）2025年，随着房地产政策的优化和收入分配改革的推进，内需有望逐步修复，消费和投资对GDP的拉动作用将有所回升。然而，外部环境的不确定性

4、（如美国关税政策）可能抑制净出口的增长，经济将更加依赖内需的复苏和政策驱动的结构性改革。与2019年相比，2024年消费支出和资本形成总额对GDP增长的拉动普遍出现了明显的下滑，分别拉动2.2%和1.3%，是导致总需求偏弱的主要因素；相对来说，货物和服务净出口表现良好，拉动GDP增长1.5%，在一定程度上支撑了2024年总需求的相对稳定。当前经济存在外需依赖性和内需结构性的问题。尽管出口强劲，但其可持续问题可能在2025年就能得到检验，本质还需加快内需的结构调整，提高消费和资本对GDP的增长拉动，降低经济波动风险。数据来源：国家统计局，亦莘咨询分析整理CPI全年同比上涨0.2%，PPI全年同比

5、降幅收窄0.8个百分点，内需不足为核心矛盾；房地产市场波动与外需贸易不确定性可能成为CPI、PPI温和回升的阻碍因素2022.010.9%-0.2%2.8%0.8%2022.122.1%-0.5%0.0%2023.12-0.8%1.0%0.5%0.1%0.0%2024.1205CPI指数变化情况（2022-2024）2022.01-1.3%-2.2%2022.12-5.4%-0.8%-3.0%1.5%2023.12-0.8%0.6%-2.9%-0.1%-2.3%0.2%2024.1202024年全年PPI全年同比下降2.2%，降幅较去年收窄0.8个百分点，但仍延续负增长态势。房地产投资低迷和基

6、建实物工作量不足，导致冶炼、开采等行业价格大幅下跌；中游装备制造业产能利用率偏低，叠加新能源产能过剩，加剧价格下行压力。预计2025年下半年PPI同比有望转正，全年回升至-1.5%；若房地产未能止跌或中游行业需求收缩，PPI修复或不及预期。2024年全年CPI同比上涨0.2%，与2023年持平，与内需不足与外部输入性通胀有关。核心CPI(扣除食品和能源)自20月份以来连续三个月回升至0.4%，反映了政策提振内需的初步效果。2025年在消费修复和低基数效应下，预计同比增速将达到0.8%。但仍需关注外需贸易不确定性与房地产市场波动对CPI回升的影响。PPI指数变化情况（2022-2024）同比环比