【英大证券】金点策略晨报：市场风格出现结构性切换-250716（4页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 金金 点点 策策 略略 晨晨 报报 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2025 年 7 月 16 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： 市场风格出现结构性切换市场风格出现结构性切换 观点：观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】周一晨报提醒，短期谨防指数波段的震荡或回落，但不改中期震荡上行的格周一晨报提醒，短期谨防指数波段的震荡或回落，但不改中期震荡上行的格局。对投资者而言，战略上仍可坚持逢低布局的思路，但短期需警惕节奏变化。局。对投资者而言，战略上仍可坚持逢低布局

2、的思路，但短期需警惕节奏变化。周二晨报提醒，短期市场存在一定的盘整消化需求。市场走势如我们预期，周二晨报提醒，短期市场存在一定的盘整消化需求。市场走势如我们预期，周二周二指数走势出现分化，早盘盘中沪指跳水，多数传统权重板块走弱，一度失守指数走势出现分化，早盘盘中沪指跳水，多数传统权重板块走弱，一度失守 35003500点；而泛点；而泛 AIAI 概念、光通信模块概念等大涨带动创业板走强，再创近期反弹新高，概念、光通信模块概念等大涨带动创业板走强，再创近期反弹新高，午后沪深两市探底回升，创业板指依旧强势，此前沪指持续走强的态势在周二暂午后沪深两市探底回升，创业板指依旧强势，此前沪指持续走强的态势

3、在周二暂时扭转。时扭转。此前市场呈现沪强深弱态势，周二沪指跳水而创业板走强，这种短期变化是此前市场呈现沪强深弱态势，周二沪指跳水而创业板走强，这种短期变化是否意味着市场风格即将转向呢？目前来看，风格切换尚未确立，这更多是局部行否意味着市场风格即将转向呢？目前来看，风格切换尚未确立，这更多是局部行情而非全面转向。一方面，创业板的上涨主要依赖少数光模块龙头，创业板内仅情而非全面转向。一方面，创业板的上涨主要依赖少数光模块龙头，创业板内仅有不足有不足 400 400 家个股上涨，超家个股上涨，超 10001000 家下跌，可见主要是权重股拉抬指数；另一方家下跌，可见主要是权重股拉抬指数；另一方面，银

4、行板块补跌或许有利于风格再平衡，防御性板块调整后，观望资金可能会面，银行板块补跌或许有利于风格再平衡，防御性板块调整后，观望资金可能会流向调整充分的绩优的科技成长股。所以，结构性切换，并非全面转向成长股。流向调整充分的绩优的科技成长股。所以，结构性切换，并非全面转向成长股。我们维持近期观点不变，市场震荡偏强为主，结构性机会丰富。即使市场出我们维持近期观点不变，市场震荡偏强为主，结构性机会丰富。即使市场出现技术性回调，预计下行幅度也将相对有限。对投资者而言，战略上仍可坚持逢现技术性回调，预计下行幅度也将相对有限。对投资者而言，战略上仍可坚持逢低布局的思路，但短期需警惕节奏变化。低布局的思路，但短

5、期需警惕节奏变化。一方面，要避免盲目追高近期涨幅过大的板块；另一方面，可逢低关注以下三条主线：一是中报业绩超预期方向：近期A 股半年度业绩预告披露呈现加速态势，更多的聚焦于中报业绩等确定性主线，逢低布局中报业绩有改善预期的低位股；二是科技方向：机器人行业、泛 AI、半导体、数字经济（数字货币），也是逢低布局（需要注意的是，科技题材内部将高度分化，投资者需深挖基本面，规避纯概念炒作、估值过高的品种，谨防投资风险）；三是超跌反弹方向：新能源、券商（逢回调择机低吸）。金点策略晨报 请务必阅读最后一页的免责条款 2 研报内容研报内容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】股大势研判】一、周一、周二二

6、市场综述市场综述 周一晨报提醒，短期谨防指数波段的震荡或回落，但不改中期震荡上行的格局。对投资者而言，战略上仍可坚持逢低布局的思路，但短期需警惕节奏变化。周二晨报提醒，上周五市场成交突破 1.7 万亿后，本周一两市成交额回到1.45 万亿附近，短期市场存在一定的盘整消化需求。市场走势如我们预期，周二早盘，沪深三大指数集体高开，指数早盘走势分化，沪指震荡走低，创指盘中一度涨超 2%后回落。盘面上看，算力股强势，游戏板块上涨，电力股陷入回调。午后，指数分化依旧，沪指盘中弱势震荡，创指收涨超 1%。盘面上看，Kimi 等人工智能概念股大涨，光通信模块概念股上涨，电力板块持续回调。全天看，行业方面，互