【开源证券】北交所策略专题报告：北证专精特新指数发布：50强“小巨人”全景图，掘金高成长标的-250608（16页）.pdf

1、北交所策略专题报告北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 2025 年 06 月 08 日 海外市场布局深入出口销售增长迅速，2025Q1 归母净利润同比增长 53%北交所信息更新-2025.6.6 从密封件到矿山特车，双翼齐飞拓展军工高铁新赛道北交所首次覆盖报告-2025.6.5 入选省单项冠军，2025Q1 扣非归母净利润同比+65%北交所信息更新-2025.6.4 北证专精特新指数发布：北证专精特新指数发布：50 强“小巨人”全景图，掘金高成长标的强“小巨人”全景图，掘金高成长标的 北交所策略专题报告北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书

2、编号：S0790522080007 专题：专题：北交所发布北证专精特新指数北交所发布北证专精特新指数，提供多维度投资标的和业绩基准提供多维度投资标的和业绩基准 北交所和中证指数有限公司将于北交所和中证指数有限公司将于 2025 年年 6 月月 30 日正式发布北证专精特新指数，日正式发布北证专精特新指数，为市场提供多维度投资标的和业绩基准。为市场提供多维度投资标的和业绩基准。北交所专精特新“小巨人”上市公司证券中选取市值最大的 50 只作为指数样本，以反映北交所专精特新上市公司证券的整体表现。北交所定位为主要服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业，推动传统产业转型升级，

3、培育经济发展新动能，促进经济高质量发展。北交所作为专精特新“主阵地”，中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架的重要构成，专注服务中小企业创新发展、促进高水平科技自立自强。截至 2025 年 6 月 6 日，北交所上市企业中，国家级专精特新“小巨人”企业达到 146 家，数量占比 54.89%。横向比较上，横向比较上，北证上市企业中国家级专精特新“小巨人”数量占比仅次于科创板的 63.71%。从业绩对比上来看，从业绩对比上来看，2024 年北交所国家级专精特新企业和非国家级专精特新企业营收均值分别为 6.13 亿元和 7.68 亿元，整体同比-6.88%和+2.40%；归母净利润均值分别为

4、4783.21 万元和 3515.59万元，整体同比-20.72%和-24.34%。盈利能力上来看，盈利能力上来看，毛利率分别为 25.11%和21.83%，归母净利率分别为 7.80%和 4.58%，Roe 均值分别 6.95%和 5.85%。研研发支出上来看，发支出上来看，研发费用均值分别为 3289.46 万元和 3030.19 万元，研发费用率分别为 5.37%和 3.95%。观点：本周北证观点：本周北证 50 报报 1427.06 点，点，北证北证 50 指数指数 PE TTM74.42X 本周北证 50 震荡上涨 1427.06 点，周涨 1.30%，北证 50 指数 PE TTM

5、74.42X，随着北交所在 1400 点震荡，可能的高波动性需要关注，特别 2024 年报后过高估值（PE60X）的公司需注意。从流动性表现来看，从流动性表现来看，北证 A 股本周日均成交额 248.34亿元，较上周下跌 2.38%，换手率有所下滑，达 6.18%(-0.36pcts)。估值方面来估值方面来看，看，科创板整体 PE 估值从 53.54X 增长到 54.76X，创业板整体 PE 由 34.01X 增长到 34.80X，北证 A 股整体 PE 由 49.27X 上涨到 50.21X。北证北证 A 股整体股整体估值分估值分布看，布看，截至 2025 年 6 月 6 日，共计 144

6、家企业 PE TTM 超过 45X，占比 54.55%，其中 72 家企业 PE TTM 超过 105X，占比 27.27%；此外，依旧有 34 家北交所企业 PE TTM 处于 0-30X，占比 12.88%。从行业估值分布看，从行业估值分布看，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PE TTM（剔除亏损企业）分别为40.68 X、101.69 X、42.50 X、56.05 X、51.53 X。本周新调入康乐卫士（833575.BJ）:三价 HPV 疫苗提交 BLA 在即，九价商业化潜力广阔。北交所北交所 IPO 审核一览：审核一览：本周本周 2 家终止，新受理家终止，