【英大证券】金点策略晨报：两市成交跌破万亿，市场会何去何从？-250528（4页）.pdf

1、 英大证券研究所证券研究报告 金金 点点 策策 略略 晨晨 报报 请务必阅读最后一页的免责条款 1 2025 年 5 月 28 日 分析师：惠祥凤分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱： 两市成交跌破万亿，市场会何去何从？两市成交跌破万亿，市场会何去何从？观点：观点：总量视角总量视角 【A A 股大势研判】股大势研判】周二晨报提醒，六大因素周二晨报提醒，六大因素导致市场短期调整，内忧外患之下，短期调整趋势导致市场短期调整，内忧外患之下，短期调整趋势或将延续，市场走势如我们预期，周二沪深三大指数延续集体下跌，食品饮料等或将延续，市场走势

2、如我们预期，周二沪深三大指数延续集体下跌，食品饮料等消费股逆势上涨。周二两市成交额跌破万亿。消费股逆势上涨。周二两市成交额跌破万亿。那么，面对成交的再次萎缩，市场会何去何从呢？首先，国内方面，短期国那么，面对成交的再次萎缩，市场会何去何从呢？首先，国内方面，短期国内基本面修复不强以及提振动力不足；其次，海外方面，特朗普关税政策频繁变内基本面修复不强以及提振动力不足；其次，海外方面，特朗普关税政策频繁变动，持续干扰市场预期；美联储货币政策陷入两难困境，关税政策的不确定性可动，持续干扰市场预期；美联储货币政策陷入两难困境，关税政策的不确定性可能致使美国陷入通胀超预期与经济增长放缓并存的滞胀困局；最

3、后，从技术走势能致使美国陷入通胀超预期与经济增长放缓并存的滞胀困局；最后，从技术走势分析，当前市场大概率或正处于阶段调整中继。若外部不利因素持续施压，需警分析，当前市场大概率或正处于阶段调整中继。若外部不利因素持续施压，需警惕市场进一惕市场进一步下探的风险。步下探的风险。当然，这里提到的是短期节奏，若阶段调整延续，或是中期低吸以及布局的好时机。如果从中期看，政策托底与流动性宽松仍是主基调。降准释放的万亿资金将逐步流入实体经济，叠加险资入市放宽、中长期资金引入等政策，市场底部支撑较强，整体向好的趋势相对明显。操作上，避免盲目追涨杀跌，高抛低吸或是占优策略。对前期涨幅较大的个股可逐步减持，重点逢低

4、关注业绩稳定、行业前景良好且估值合理的优质标的（高股息及白马龙头）；中长期而言，央行降准释放的万亿元流动性及险资入市政策将提供支撑，科技成长与消费复苏仍是主线（机器人行业、半导体、AI 及政策受益的新质生产力方向），也是逢低关注。另外，主题投资可关注并购重组。可提前埋伏有重组预期及消息的标的。金点策略晨报 请务必阅读最后一页的免责条款 2 研报内容研报内容 总量研究总量研究 【A A 股大势研判】股大势研判】一、周一、周二二市场综述市场综述 周二晨报提醒，市场阶段的调整，是海内外多重因素的结果：一是板块轮动较快。上周五活跃的医药方向周一直接转弱，板块轮动较快，反映出市场信心不足，资金更倾向于短

5、线博弈，使得整体赚钱效应不佳；二是权重股表现不佳；三是美国财政困局逼近推升美债利率上行预期，全球金融系统不确定性增加，压制全球风险资产估值；四是特朗普关税政策反复或持续扰动市场预期；五是美联储政策正陷入两难境地，关税反复或导致美国面临通胀超预期与经济增长放缓的滞胀格局；六是国内经济修复不强。综上所述，内忧外患之下，短期调整趋势或将延续，内忧外患之下，短期调整趋势或将延续，当然，这里提到的是短期节奏，若阶段调整延续，或是中期低吸以及布局的好时机。市场走势如我们预期，周二早盘，沪深三大指数集体低开，随后小幅调整，创指半日跌近 1%。盘面上看，食品饮料概念强势，跨境电商概念探底回升，医药板块集体回暖

6、，可控核聚变概念陷入回调。午后，三大指数继续弱势震荡。临近尾盘，三大指数集体收跌。全天看，行业方面，农药兽药、珠宝首饰、食品饮料、化纤、酿酒、化肥等板块涨幅居前，贵金属、小金属、消费电子、有色金属、风电设备等板块跌幅居前；概念股方面，草甘膦、长寿药、代糖、乳业等概念股涨幅居前，机器人执行器、超导、AIPC 等概念股跌幅居前。整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额两市成交额 99899989 亿元，亿元，截止收盘，上证指数报 3340.69点，下跌 6.15 点，跌幅 0.18%，总成交额 3944.09 亿；深证成指报 10029.11 点，下跌 62.05 点，跌幅 0