【山西证券】IPO月报：3月IPO略有提速，新股机会值得关注-250424（12页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1策略策略IPO 月月报报3 月月 IPO 略有提速，新股机会值得关注略有提速，新股机会值得关注2025 年年 4 月月 24 日日策略研究策略研究/定期报告定期报告相关报告：相关报告：分析师：分析师：盖斌赫执业登记编码：S0760522050003邮箱：投资要点：投资要点：3 月份新股发行速度有所改善月份新股发行速度有所改善。3 月份沪深京 5 个板块共上市 14 家公司，其中上证主板 3 家、科创板 1 家、深证主板 1 家、创业板 8 家、北交所 1 家；14 家公司中有 10 家采取询价发行、4 家采取定价发行

2、。14 家新股发行市盈5 率介于 8.1542.64 倍，平均发行市盈率为 20.60 倍；14 家新股首日涨幅介于 79.06%606.83%，平均涨幅 221.70%；14 家新股募资规模介于 3.1411.69亿元，平均募资规模为 6.58 亿元。3 月月 IPO 发行审核有所提速。发行审核有所提速。3 月有 172 家企业更新审核状态，主要因更新财报，以中止审查居多。3 月新增受理企业 8 家，审核通过企业 4 家；截至 3 月底，提交注册 5 家，注册生效 8 家，终止撤回 10 家。注册制推行后在审企业数量消化效果明显。注册制推行后在审企业数量消化效果明显。截至 2025 年 3

3、月底，共有196 家企业处于排队审核中（剔除最新公告日期在 2024 年 7 月之前、终止、已发行的项目），其中上证主板 30 家、科创板 23 家、深证主板 25 家、创业板 27 家、北交所 91 家；截至 2025 年 3 月底，共有 27 家企业过会，其中上证主板 6 家、科创板 5 家、深证主板 3 家、创业板 10 家、北交所 3 家。监管压实责任监管压实责任，源头端提高上市公司质源头端提高上市公司质量。3 月 IPO 相关重点资讯包括（1）证监会召开境外上市备案管理跨部门协调工作机制全体会议；（2）证监会集中发布关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）等四项政

4、策文件；（3）宁德时代港股上市再提速：耗时仅 25 天，创近年来境外发行备案最快纪录之一；（4）北交所将于 3 月 26 日召开 2025年首场 IPO 审议会议；（5）证监会发布关于修改首次公开发行证券网下投资者管理规则的决定。投资建议投资建议：新股发行审核相较 2 月份提速显著，相较于去年 3 月份也有一定程度大改善，不过整体发行速度（包括受理、过会、注册、发行等环节）仍维持在历史低位。不过由于今年无关于 IPO 上市标准的政策变化，预计整体发行数量不少于 2024 年的概率比较大；同时，虽然 2025 年同比发行规模略有收缩，但新股涨跌幅、中签率等指标变化不大；随着新股发行提质的不断推行

5、，2025 年新股收益亦值得期待。风险提示：系统性风险，政策落地不及预期风险，新股发行速度不及预期请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2策略研究策略研究/定期报告定期报告目录目录一、一、3 月新股上市情况月新股上市情况.4二、二、IPO 企业储备情况企业储备情况.71.3 月月 IPO 审核情况审核情况.72.3 月底月底 IPO 排队企业情况排队企业情况.9三、三、3 月月 IPO 重点资讯重点资讯.9四、四、风险提示风险提示.11图表目录图表目录图图 1：月度新股发行只数月度新股发行只数.5图图 2：月度平均募资规模（亿元）月度平均募资规模（亿元）.

6、5图图 3：月度平均发行市盈率月度平均发行市盈率.5图图 4：月度新股平均首日涨跌幅月度新股平均首日涨跌幅.5图图 5：月度平均网下新股询价参与对象数量月度平均网下新股询价参与对象数量.6图图 6：月度新股平均入围率情况（以对象计）月度新股平均入围率情况（以对象计）.6图图 7：月度平均中签率（月度平均中签率（A 类，类，%）.6图图 8：月度平均中签率（月度平均中签率（B 类，类，%）.6表表 1：3 月上市新股情况月上市新股情况.4表表 2：3 月主要审核情况月主要审核情况.7表表 3：3 月提交注册月提交注册&证监会注册企业情况证监会注册企业情况.7表表 4：3 月发审会审核情情况月发审