【英大证券】金点策略晨报-250211（4页）.pdf

1、英大证券研究所证券研究报告策策 略略 晨晨 报报请务必阅读最后一页的免责条款12025 年 2 月 11 日分析师：郑罡分析师：郑罡执业证书编号：S0990511010001电话：0755-83000291邮箱：金点策略晨报金点策略晨报观点：观点：总量视角总量视角【A A 股大势研判】股大势研判】根据 iFind 的数据统计，计算机和电子板块全天市场成交分别为 3158 亿元和2704 亿元，占周一沪深两市成交金额的 17.95%和 15.37%，为周一盘中成交规模最大的两个行业板块，日换手率分别为 8.51%和 3.96%，总市值分别为 46829 亿元和 94641 亿元，分别为 A 股第

2、七和第二大市值板块。目前，计算机和电子板块市盈率分别为 53.18 倍和 46.58 倍，市盈率估值由高到低排行第 2 位和第 4 位，市净率分别为 4.48 倍和 3.81 倍，市净率由高到低排行第 1 位和第 3 位。从市场估值角度来看，DeepSeek 概念相关股票存在高估的迹象，尤其是一些关联度不高的品种多有炒作嫌疑。上周五，证监会发布关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见，提出了加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务的工作任务，具体措施包括支持优质科技型企业发行上市；优化科技型上市公司并购重组、股权激励等制度；引导私募股权创投基金投早、投小、投长期、投硬科技；加大多层次债券

3、市场对科技创新的支持力度四个方面。优质资源引入有望带来相关行业板块市值规模的提升，投资者也可关注一级市场相关拟 IPO 公司的投资机会。【晨早参考短信】【晨早参考短信】A 股市场 DeepSeek 概念炒作热度不减，相关板块市值规模和估值水平排行市场前列，进一步提升有赖于场外资金的持续流入，相关优质上市公司或资产的持续注入，相关龙头企业业绩成长对行情的引领作用等诸多积极因素。因此，建议投资者不宜过度激进追涨高估值题材概念，可考虑低估值高股息品种的补涨机会。仅供参考策略晨报请务必阅读最后一页的免责条款2研报内容研报内容总量研究总量研究【A A 股大势研判】股大势研判】周一，沪深两市继续稳步上行行

4、情，成交金额有所回落。全部 A 股共有 4146 家上涨，1109 家下跌，139 家持平。在申万一级行业中，计算机、传媒、商贸零售、社会服务和通信板块涨幅靠前，电力设备、煤炭、公用事业、家用电器和交通运输板块表现落后。周一，上证指数报收于 3322.17 点，涨 18.5 点，涨幅 0.56%，成交金额为 6770.38 亿元；深证成指报收于 10631.25 点，涨 55.25 点，涨幅 0.52%，成交金额为 10537.86 亿元。周一盘中，DeepSeek 概念股继续活跃上涨行情。根据 iFind 的数据统计，计算机和电子板块全天市场成交分别为3158 亿元和 2704 亿元，占周一

5、沪深两市成交金额的 17.95%和 15.37%，为周一盘中成交规模最大的两个行业板块，日换手率分别为 8.51%和 3.96%，总市值分别为 46829 亿元和 94641 亿元，分别为 A 股第七和第二大市值板块。目前，计算机和电子板块市盈率分别为 53.18 倍和 46.58 倍，市盈率估值由高到低排行第 2 位和第 4 位，市净率分别为 4.48 倍和 3.81 倍，市净率由高到低排行第 1 位和第 3 位。从市场估值角度来看，DeepSeek 概念相关股票存在高估的迹象，尤其是一些关联度不高的品种多有炒作嫌疑。从 A 股的历史表现来看，一般大市值行业板块均有竞争能力较强的龙头品种引领

6、行情发展，而当前 A 股人工智能领域并未有相应的大市值市场核心，更多表现为相关联题材的普遍跟风炒作，因此，投资者也需警惕激进追涨风险。若此番人工智能行情可以吸引大规模场外资金介入，那么，相关行业板块市值和交易活跃有望进一步提升。然而，当前市场资金流入预期较强的还是中长期稳健资金，相关投资者当前参与此次行情的资产规模比重或不会太大。何况，人工智能领域的发展仍属于群雄逐鹿阶段，不排除会有新的大模型在计算速度、效率及成本方面有更优异表现。2 月 9日，DeepSeek 结束优惠期并进行调价，一方面是源于大量用户需求导致服务器超负荷，需要更多硬件投入和运维成本，另一方面企业也认识到行业竞争激烈，需要持