【英大证券】金点策略晨报—每日报告-250110（4页）.pdf

1、 第 1 页 研究员：惠祥凤研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email： 【A A股大势研判】股大势研判】近期市场反弹力度略显疲弱近期市场反弹力度略显疲弱 一、周一、周四四市场综述市场综述 周四晨报提醒，预计 2025 年沪深三大指数呈现震荡“慢牛”上行格局，结构性机会占优，市场风格轮换，小盘股和大盘股均有机会，但个股会分化，“高成长中小盘股”+“稳分红核心资产”均衡配置的性价比更高。周四早盘，沪深三大指数集体低开，随后市场走势出现分化，沪指弱势震荡，创指、深成指小幅反弹。盘面上看，PCB 概念强势，AI 端侧相关跟涨，AI PC

2、 方向领涨，油气股走弱，家电概念股全线回调。午后，沪指始终绿盘运行，创指、深成指勉强红盘。盘面上看，消费电子概念集体活跃，人形机器人概念连续两天活跃。全天看，行业方面，电子元件、航天航空、小金属、电池、塑料制品、汽车零部件、电机、电子化学品、通用设备、软件开发等板块涨幅居前，航运高开、石油、化学制药、珠宝首饰、银行、电力、采掘、商业百货等板块跌幅居前；题材股方面，PCB、机器人执行器、人行机器人、噪声防治、减速器、麒麟电池等题材股涨幅居前，超级真菌、退税商店等题材股跌幅居前。整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额两市成交额 1111911119 亿元亿元，截止收盘，上证指

3、数报 3211.39 点，下跌 18.78 点，跌幅 0.58%，总成交额 4344.46 亿；金点策略晨报金点策略晨报每每日日报告报告 2022025 5 年年 1 1 月月 1 10 0 日日 星期星期五五 第 2 页 深证成指报9976点，上涨31.36点，涨幅0.32%，总成交额6774.82亿；创业板指报2010.66点，上涨 2.22 点，涨幅 0.11%，总成交额 2874.54 亿；科创 50 指报 961.44 点，下跌 3.68点，跌幅 0.38%，总成交额 841.71 亿。二、周二、周四四盘面点评盘面点评 一是消费电子板块大涨。一是消费电子板块大涨。周二消费电子板块大涨

4、，周四消费电子板块再度大涨。消息面上，2025 年新年伊始，“国补”政策首次扩围至消费电子行业。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等 3 类数码产品（单件销售价格不超过 6000 元），按产品销售价格的 15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴 1 件，每件补贴不超过 500 元。2023 年四季度策略报告提醒，消费电子需求重启，华为、苹果或带动新一轮换机潮，四季度消费电子板块值得关注，从结果看，在 2023 年四季度大盘弱势的情况下，消费电子板块涨幅超 15%，实属难得。2024 年电子行业涨幅 18.52%，连续 2 年正收益且排名前五，估值提升和业绩释放已经在股价上体现。展望 20

5、25 年，当下 AI 赋能正掀起新一轮消费电子产品升级浪潮，一系列新产品将应运而生，产业链相关企业有望继续受益，精挑业绩兑现程度高的企业（逢低关注）。二是机器人概念股大涨。二是机器人概念股大涨。周三人行机器人、人脑工程、机器人执行器等机器人概念股涨幅居前，周四机器人概念股继续大涨。2024 年度投资策略报告中我们重点推荐了机器人行业的投资机会，从结果看，年涨幅 9.56%，相对沪指表现一般。机器人领域是值得长期配置的方向，2025 年仍值得逢低关注。工业机器人产业可分为核心零部件、整机制造和系统集成三大核心环节。未来我们看好机器人行业的发展，理由如下：一是行业内生增长动能强劲，全球工业机器人装

6、机量增长较快；二是政策层面积极支持，“十四五”规划机器人行业年均营收增速超 20%，已成为国家政策重点支持领域。工业机器人行业在政策大力扶持叠加产业内生增长驱动强劲的背景下有望迎来快速发展；三是人形 第 3 页 机器人被认为是 AI 应用落地的重要载体之一。大模型问世是人工智能发展的分水岭，未来会有一段较长的发展红利期。2025 年人形机器人行业有望进入量产阶段，获得头部厂商定点和技术认可的企业有望取得超额表现（逢低关注）。三是三是 PCBPCB 概念股大涨。概念股大涨。消息面上，科技巨头纷纷加大数据中心投资，推动 PCB 行业景气度持续向上。亚马逊云计