【华宝证券】公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报：基金策略指数均持续新高，股基增强策略保持高弹性-250729（9页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/92025 年年 07 月月 29 日日证券研究报告证券研究报告|公募基金周报公募基金周报基金策略指数均持续新高，股基增强策略保持高弹性基金策略指数均持续新高，股基增强策略保持高弹性公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.07.27）分析师：程秉哲分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：分析师：黄浩分析师：黄浩分析师登记编码：S0890524110001电话：021-20321391邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报

2、告1、情绪冲击，债市调整公募基金泛固 收 指 数 跟 踪 周 报（2025.07.21-2025.07.25）2025-07-282、“高低切”持续，关注低位科技公 募 基 金 权 益 指 数 跟 踪 周 报（2025.07.21-2025.07.25）2025-07-283、ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 2025/7/282025-07-284、市场情绪回暖风偏提升，股基增强策略指数持续新高 公募基金量化遴选类策略指数跟踪周报（2025.07.20）2025-07-225、权益风偏回升，债市震荡蓄势公募 基 金 泛 固 收 指 数 跟 踪 周 报（2025.07.14-2025.0

3、7.18）2025-07-21投资要点投资要点A 股权益市场依旧延续近一个月的强势表现，多个关键点位强势突破，保持较强上行动力，多方面利好因素延续市场回暖情绪，市场风险偏好持续抬升。上证指数至 3600 点位阻力上升，但回落调整幅度有限，支撑力较强。美股权益市场在高位涨势有所放缓，在近期关税谈判成果的带动下，依旧保持震荡上行态势。近几周更具弹性的股基增强策略指数表现保持相对强势，持续突破指数前期高点，在上行市场环境下录得更高弹性，这也验证了前期对于工具化组合的配置观点。在前期市场交易“反内卷”等主题带动基金基准指数表现强劲后，本周相关题材交易有所放缓，策略指数重获超额收益。本周各策略指数均收获

4、正收益，常青低波策略和股基增强策略分别收获 1.990%和 2.284%的收益，股基增强策略具有更强弹性。海外权益策略同样收涨，录得收益1.174%。量化策略配置观点：量化策略配置观点：股基增强策略 常青低波策略 海外权益策略A 股方面，前期上证指数在持续突破 3400、3500 点位置短期震荡后，在多重因素带动市场情绪的作用下，继续保持上行趋势，到达 3600 点位附近。当前市场无论是情绪回暖还是政策支持，板块题材的轮动也能够对指数形成积极正反馈，多方面因素共同铸就 A 股的中短期向上趋势。5、6 月份表现相对较弱的科技成长板块在近期也受到更多市场的关注，资金呈现切换至相关低位板块的情况。前

5、期较强的红利、低波等防御风格板块，在风偏提升的大背景下，同时充分交易前期吸收避险资金、潜在公募基金调仓等多方面利好后，短期调整的必要性有所提升，待回调提升性价比后或有布局机会。因此在 A 股内部，更具弹性的股基增强组合依旧在当前时点有相对更大空间。常青低波策略可作为打底配置，同时银行等防御风格板块短期内回调企稳后，依旧具有较高长期配置价值。海外方面，回顾近期动态，在市场大幅交易关税风险降低，美股以及其他国家和地区市场均较快速回升后，叠加部分经济数据优于预期，进一步修复前期因滞胀担忧带来的扰动。短期内，关税谈判虽在部分国家和地区初获成果，但相关政策仍具有不确定性，市场存在过度乐观计价短期利好的风

6、险，短期高位回调风险值得关注。中长期来看美股基本面和美国经济没有出现较大风险的背景下，科技发展趋势的主驱动力依旧较强劲，我们维持看好未来美股的中长期上行趋势，长期配置价值不变，当前高位配置性价比较低，关注潜在回调带来的逢低布局机会。权益基金策略权益基金策略方面，常青低波基金策略本周收涨，收益 1.990%，超额收益0.481%。回顾 2025 年以来的行情，常青低波策略已经表现出较强稳定，符合组合设定特征，2025 年 2 月份后，市场经历了一轮上涨和下跌，期间低波策略能够有效起到降低组合波动的效果。考虑当前板块轮动以及经济基本面等仍具有不确定性，稳健属性板块有望保持获得低风险偏好的中长线资金