【华宝证券】公募基金权益指数跟踪周报：AH溢价显著降低，银行再获超额表现-250616（10页）.pdf

1、敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/102025 年年 06 月月 16 日日证券研究报告证券研究报告|公募基金周报公募基金周报AH 溢价显著降低，银行再获超额表现溢价显著降低，银行再获超额表现公募基金权益指数跟踪周报（公募基金权益指数跟踪周报（2025.06.09-2025.06.13）分析师：王骅分析师：王骅分析师登记编码：S0890522090001电话：021-20321067邮箱：分析师：宋逸菲分析师：宋逸菲分析师登记编码：S0890524080003电话：021-20321087邮箱：销售服务电话：销售服务电话：021-20515355相关研究报告相关研究报告1、海内外权益组合持

2、续回升，逢低布局机会值得关注公募基金量化遴选 类 策 略 指 数 跟 踪 周 报（2025.06.08）2025-06-102、中美经贸会谈，市场走向何方？公募基金泛固收指 数跟踪周报（2025.06.03-2025.06.06）2025-06-093、主题跷跷板加剧，重视赔率思维公募基金权益指数 跟踪周报（2025.06.03-2025.06.06）2025-06-094、ETF 策 略 指 数 跟 踪 周 报 2025/6/92025-06-095、关税反复，震荡延续 公募基金 泛 固 收 指 数 跟 踪 周 报（2025.05.26-2025.05.30）2025-06-03投资要点投资

3、要点权益市场回顾：权益市场回顾：上周（2025 年 6 月 9 日至 2025 年 6 月 13 日）市场先扬后抑，外部事件扰动下市场风险偏好回落。上周全 A 日均交易额 13716 亿，环比继续上升，但交易线索以事件驱动为主，有色金属、石油石化、农林牧渔领涨。权益市场观察权益市场观察AH 股溢价率跌至较低水平：股溢价率跌至较低水平：上周 AH 股溢价指数下行跌至 128 点，跌破 2023 年1 月和 2024 年 10 月两个低点，处于过去 5 年 0.8%分位。近期南向资金流入有所放缓，且流入结构更集中于涨幅较大的板块，需要注意 A 股和港股的分化可能将会在均值回归的作用下发生收敛。银行

4、再获超额收益银行再获超额收益：如果说 2024 年银行独立于红利资产的超额表现是基于被动资金和主动资金的此消彼长，近期银行的表现可能体现了资金对确定性资产的追逐。科技板块热度有所提升：科技板块热度有所提升：6 月以来，科技板块的热度有所回升，当前成交额占比回升至 29.21%。科技板块内部也经历了一轮分化和轮动。公募基金市场动态：公募基金市场动态：6 月 11 日，上交所组织召开“科创板八条”一周年投资端座谈会。座谈会围绕科创板指数化投资发展及“长钱长投 ETF 高质量发展生态建设”等进行探讨。主动权益基金指数表现跟踪主动权益基金指数表现跟踪主动股基优选指数：上周收涨 0.60%，成立以来累计

5、录得 12.18%的超额收益价值股基优选指数：上周收涨 0.68%，成立以来累计录得-3.48%的超额收益均衡股基优选指数：上周收涨 1.00%，成立以来累计录得 5.03%的超额收益成长股基优选指数：上周收涨 0.76%，成立以来累计录得 15.94%的超额收益医药股基优选指数：上周收涨 4.72%，成立以来累计录得 21.35%的超额收益消费股基优选指数：上周收涨 0.06%，成立以来累计录得 16.39%的超额收益科技股基优选指数：上周收涨 0.23%，成立以来累计录得 15.28%的超额收益高端制造股基优选指数：上周收涨 0.38%，成立以来累计录得-2.28%的超额收益周期股基优选指

6、数：上周收涨 2.60%，成立以来累计录得 4.05%的超额收益风险提示：风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现；本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议；本报告的模拟指数结果是基于对应模型计算所得，并非实盘业绩，需警惕模型失效的风险公募基金周报公募基金周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/10内容目录内容目录1.每周市场观察每周市场观察.31.1.权益市场回顾及观察.31.2.公募基金市场动态.32.主动权益基金指数表现跟踪主动权益基金指数表现跟踪.42.1.主动股基优选.42.2.价值股基优选