【华通证券国际】营收增长不掩利润乏力，维持盘面期待后市机遇-250307（6页）.pdf

1、 1/6 特斯拉（特斯拉（TSLA.TSLA.O O）营收增长不掩利润乏力，维持盘面期待后市机遇 近近5252周周股价走势股价走势 作者作者 营业收入营业收入 利润情况利润情况 汽车业务汽车业务 能源业务能源业务 百万美元百万美元 20242024A A 2025E2025E 2026E2026E 2027E2027E 营业收入 97690 117998 142827 178487（+/-)%0.95 20.79 21.04 24.97 经营利润 7760 12153 16834 23410（+/-)%-12.72 56.61 38.52 39.06 经营利润率 7.94%10.30%11.7

2、9%13.12%PE 126.60 87.46 65.47 46.84 资料来源：WIND，华通证券国际研究部 投资评级：投资评级：中性中性 报告日期：2025-03-07 主要观点：主要观点：15,000.0017,000.0019,000.0021,000.00100.00200.00300.00400.00500.00特斯拉纳斯达克 2/6 特斯拉（特斯拉（TSLA.TSLA.O O）财务报表与盈利预测财务报表与盈利预测 资产负债表资产负债表 单位:百万美元 流动资产流动资产 现金 其他短期投资 应收账款合计 存货 非流动资产非流动资产 固定资产 无形资产 其他非流动资产 资产总计资产总

3、计 流动负债流动负债 短期借款及税金 应付票据及账款 其他流动负债 非流动负债非流动负债 长期借款 其他非流动负债 负债合计负债合计 少数股东权益 归母权益 股东权益合计 负债和股东权益负债和股东权益 5836058360 16139 20424 9780 12017 6371063710 46341 394 16975 122070122070 2882128821 3823 12474 12524 1956919569 5757 13812 4839048390 767 72913 73680 122070122070 6738867388 15687 27188 13601 10911

4、7283472834 54080 432 18322 140222140222 3070730707 4287 12044 14376 2080020800 7600 13200 5150751507 709 88006 88715 140222140222 7802278022 15248 33952 18915 9908 8325083250 63111 470 19669 161273161273 3265032650 4808 11614 16228 99469946 2846 7100 4259642596 600 118078 118678 161273161273 9083890

5、838 14821 40716 26305 8996 9517595175 73651 508 21016 186013186013 3465534655 5391 11184 18080 95009500 3000 6500 4415544155 542 141315 141857 186013186013 利润表利润表 单位:百万美元 现金流量表现金流量表 单位:百万美元 营业收入营业收入 97690 117998 142827 178487 成长能力成长能力 营业收入 营业利润 净利润 盈利能力盈利能力 97690 7760 7091 117998 12153 10407 142827

6、16834 14083 178487 23410 19584 营业成本 营业开支 营业利润营业利润 其他非经营损益 利息收入 减：利息支出 非经常项目损益非经常项目损益 除税前利润除税前利润 减：所得税 减：少数股东损益 净利润净利润 EPS美元/股 80240 9690 7760 695 1569 350-684 8990 1837 62 7091 2.03 94509 11336 12153 500 1500 1716 0 12437 2000 30 10407 3.19 114778 11215 16834