【信达证券】继峰股份（603997）-半年度业绩预增，座椅定点稳步推进-250713（2页）.pdf

1、证券研究报告-163 68 1,076 272 366 -141493.2%-34.512.8%10.714.6%18.4%20.8%-4.3%1.8%22.0%5.3%6.6%-0.16 0.07 1.07 0.27 0.37 117.20 28.421.12.05 2.03 1.58 1.50 1.40 35.85 69.62 40.67 19.73 13.72 公司研究 公司点评报告 继峰股份（继峰股份（603997603997）投资评级投资评级 上次评级上次评级 Table_Author 邓健全 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500525010002 联系电话：1361301239

2、3 邮 箱： 赵悦媛 汽车行业联席首席分析师 执业编号：S1500525030001 联系电话：13120151000 邮箱： 赵启政 汽车行业分析师 执业编号：S1500525030004 邮箱： 徐国铨 汽车行业研究助理 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲 127 号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 继峰股份继峰股份（603997.SH603997.SH）：半年度业绩预增半年度业绩预增，座椅定点稳步推进座椅定点稳步推进 Table_ReportDate 2025 年 7 月 13 日

3、事件事件：近日，继峰股份发布子公司格拉默业绩预增公告与乘用车座椅总成项目定点公告。格拉默 2025 年上半年的经营性息税前利润约为 3560 万欧元，较去年同期增长了 20.0%；净利润为 1,560 万欧元，2024 年同期为-225 万欧元，实现扭亏为盈。子公司继峰座椅（合肥）于近期获得某头部主机厂的座椅总成项目定点，根据客户规划，本项目预计从 2026 年 4 月开始量产，项目生命周期 6 年，预计生命周期总金额为 13 亿元。点评：点评：半年度业绩预增，格拉默实现扭亏为盈半年度业绩预增，格拉默实现扭亏为盈。继峰股份控股子公司格拉默于德国时间 2025 年 7 月 10 日披露了 202

4、5 年半年度业绩初步数据，格拉默 2025 年上半年的经营性息税前利润约为 3560 万欧元，较去年同期增长了 20.0%；净利润为 1560 万欧元，2024 年同期为-225 万欧元，根据公司初步测算，格拉默 2025 年半年度归属于上市公司股东的净利润为人民币 1.08 亿元，将实现扭亏为盈。业绩预增主要得益于 2025 年第一季度的强劲表现，以 EMEA 地区为代表的重组措施逐步生效。格拉默 2025 年第二季度经营性息税前利润约为 1170 万欧元，低于去年同期的水平，主要包含：1）约 670 万欧元的负面汇率影响；2）重组准备金冲回 160 万欧元；3）处置美国子公司亏损 150

5、万欧元。座椅定点稳步推进座椅定点稳步推进。公司全资子公司继峰座椅（合肥）于近期获得某头部主机厂的座椅总成项目定点，将为客户开发、生产前排座椅总成产品。根据客户规划，本项目预计从 2026 年 4 月开始量产，项目生命周期 6年，预计生命周期总金额为 13 亿元。本次新获定点项目是原客户将其新的车型再次定点给公司，体现了客户对公司在合作过程中体现的能力和提供的服务的认可，同时在手订单的不断积累也为有助于规模效应进一步提升。风险因素：风险因素：客户销量不及预期；重组进度不及预期。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 分析师声明分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明

6、，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。免责声明免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。