【开源证券】鸿智科技（870726）-北交所信息更新：健康养生厨房小家电快速增长，公司大力拓展电商业务-250604（4页）.pdf

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1、北交所信息更新北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 鸿智科技鸿智科技（870726.BJ）2025 年 06 月 04 日 投资评级：投资评级：增持增持（维持维持）日期 2025/6/3 当前股价(元)18.50 一年最高最低(元)37.18/9.38 总市值(亿元)16.35 流通市值(亿元)14.83 总股本(亿股)0.88 流通股本(亿股)0.80 近 3 个月换手率(%)211.83 厨房小家电更深层次融入物联网，2024 年营收同比增长 15%北交所信息更新-2025.3.16 探索智能家电新型出海模式，2024Q1-3 营收+15%北交所信息更新-2024

2、.10.27 跨境电商与需求恢复拉动外销，2024H1 营收+13%北交所信息更新-2024.9.4 健康养生厨房小家电快速增长健康养生厨房小家电快速增长，公司大力拓展电商业务公司大力拓展电商业务 北交所信息更新北交所信息更新 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 2024 年年营收营收 4.80 亿亿元元，同比，同比+15%；归母净利润归母净利润 3542 万元万元，同比，同比-3%公司发布 2024 年报与 2025 年一季报，2024 年公司实现营业收入 4.80 亿元，同比增长 14.77%，归母净利润 3542.35 万元，同比下滑 3.12%；2

3、025Q1 公司实现营业收入 1.02 亿元，同比增长 3.66%；归母净利润 732.92 万元，同比增长 3.40%。我们维持 2025-2026 年并新增 2027 年盈利预测，预计 2025-2027 年归母净利润为 0.41/0.49/0.54 亿元，对应 EPS 为 0.46/0.55/0.61 元/股，对应当前股价 PE 为40.2/33.7/30.5 倍，看好境外需求恢复带来业绩潜力，维持“增持”评级。厨房小家电行业新兴品类和跨境电商助力品牌出海成为亮点厨房小家电行业新兴品类和跨境电商助力品牌出海成为亮点 2024 年，厨房小家电行业呈现“低端市场内卷加剧，中高端增长空间大”分

4、化格局，新兴品类和跨境电商助力品牌出海成为亮点。传统刚需品类（电饭煲、电压力锅等）规模趋稳；健康养生类（养生壶、电蒸锅等）在健康观念推行下快速增长；西式品类（咖啡机、台式微蒸烤一体机等）国内渗透率不高，增长空间大；空气炸锅、破壁机等则因技术迭代缓慢进入调整期。公司主要产品电饭煲实现营收 3.70 亿元，同比增长 12.67%；慢炖锅、压力锅分别实现收入 7702.95 万元、1433.52 万元，分别同比增长 8%、24.01%；外销收入 4.49 亿元，同比增长 16.79%。公司坚持培育发展自主品牌、加大市场开拓力度、技术创新升级持续推新公司坚持培育发展自主品牌、加大市场开拓力度、技术创新

5、升级持续推新 2024 年，厨房小家电行业展现较强市场韧性，全年实现零售额 609 亿元，线上渠道继续占主导。奥维云（AVC）推总数据显示，2024 年线上厨房小家电零售额 478 亿元，同比+1.7%，其中抖音渠道占比 21%。2024 年，公司销售费用 1401.58万元，同比+14.38%，大力拓展电商业务、通过参加各地展览会拓展客户。此外，公司研发费用 1707.31 万元，同比+17.65%，坚持研发创新战略布局，并借助杭州分公司所在地的人才、行业等资源优势增强研发实力。截至 2024 年 12 月 31日，公司共 175 项专利，处于申请阶段专利 27 项，其中 9 项发明专利已进

6、入审查阶段，为公司的持续发展筑牢坚实根基。风险提示：风险提示：行业竞争加剧风险、汇率波动风险、产品研发创新风险。财务摘要和估值指标财务摘要和估值指标 指标指标 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业收入(百万元)418 480 570 649 730 YOY(%)-5.5 14.8 18.7 13.9 12.6 归母净利润(百万元)37 35 41 49 54 YOY(%)6.1-3.1 14.8 19.3 10.4 毛利率(%)20.1 17.6 18.1 18.5 18.0 净利率(%)8.7 7.4 7.1 7.5 7.3 ROE(%)14.7 12.6 13.