【华鑫证券】芯动联科（688582）-公司事件点评报告：MEMS陀螺仪领域业内领先，应用领域多点开花-250430（5页）.pdf

1、 20252025 年年 0404 月月 3030 日日 MEMSMEMS 陀螺仪领域业内领先，应用领域多点开花陀螺仪领域业内领先，应用领域多点开花 芯动联科芯动联科（688582.SH688582.SH）公司事件点评报告公司事件点评报告 买入买入(首次首次)事件事件 分析师：高永豪分析师：高永豪 S1050524120001 联系人：张璐联系人：张璐 S1050123120019 基本数据基本数据 2025-04-29 当前股价（元）66.9 总市值（亿元）268 总股本（百万股）401 流通股本（百万股）247 52 周价格范围（元）24.94-70.08 日均成交额（百万元）251.88

2、 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 芯动联科芯动联科发布 2025 年第一季度报告：公司 2025 年第一季度实现营业收入 8,789.27 万元，同比增长 291.77%；实现归属于上市公司股东的净利润 4,436.77 万元，同比扭亏为盈；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润3,985.83 万元，同比扭亏为盈。投资要点投资要点 应用领域多点开花，应用领域多点开花，销售收入放量增长销售收入放量增长 2024 年 公 司 实 现 营 业 总 收 入 4.05 亿 元，同 比 增 长 27.57%；实现归属于母公司所有者的净利润 2.22 亿元，

3、同比增长 34.33%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润 2.12 亿元，同比增长 48.21%。主要系公司产品经下游用户陆续验证导入，进入试产及量产阶段的项目滚动增多，同时，公司产品的应用领域不断增加，公司已覆盖的终端客户包括高端工业领域、测绘测量、石油勘探、商业航天、智能驾驶、高可靠领域等，其中，已定点一家车规客户。市场渗透率提升，使公司销售收入放量增长。MEMSMEMS 陀螺仪领域业内领先陀螺仪领域业内领先，加速度计加速度计实现实现突破突破 在 MEMS 陀螺仪领域，经过多年研发和市场开拓，公司产品业内领先，并已经取得了比较好的业绩。虽然公司加速度计产品起步较晚，但新推

4、出的高性能谐振式加速度计（FM 加速度计），其领先程度与公司 MEMS 陀螺仪技术相当。FM 加速度计的性能相较于传统加速度计产品提升了一个量级，标志着公司在加速度计领域的重大突破。此外，公司在单轴加速度计的基础上，成功研发了单片双轴和单片三轴的产品，提高了产品的集成度。随着产品线的丰富和技术的持续领先，公司将努力推进加速度计业务在未来几年内实现显著增长。在压力传感器领域，目前已经推出了小量程的压力传感器，并已开始向客户供货。同时，公司也在积极研发大量程压力传感器等新产品，以满足市场的多样化需求。陀螺仪和加速度计产品陀螺仪和加速度计产品订单充足，车规级客户定订单充足，车规级客户定点点 公司近期

5、披露了和客户 P 签订的日常经营销售合同，将于2025 年内向客户 P 销售一批陀螺仪和加速度计产品，合同-50050100150(%)芯动联科沪深300公公司司研研究究 证证券券研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 金额约 2.7 亿元人民币（含税）和 1.6375 亿元人民币（含税），预计将会对公司经营业绩产生积极影响。同时，公司还收到国内某知名汽车企业的定点通知，公司将集中精力研发车用六轴芯片用于未来芯片级应用，模块化 IMU 定点车厂合作有助于帮助公司打通车企供应链及质量体系认证。未来公司还计划规划重点布局小型化机器人市场。

6、盈利预测盈利预测 预测公司 2025-2027 年收入分别为 6.28、8.81、11.98 亿元，EPS 分别为 0.80、1.07、1.43 元，当前股价对应 PE 分别为 83、63、47 倍，公司 MEMS 陀螺仪领域业内领先，加速度计和其他传感器领域不断突破，在手订单充足，预计将会对公司经营业绩产生积极影响，首次覆盖，给予“买入”投资评级。风险提示风险提示 宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。预测指标预测指标 2024A2024A 2025E2025E 2026E2026E 2027E2027E 主营收入（百万元）主营收入（百万元）40