【东海证券】浙江鼎力（603338）-公司简评报告：臂式系列快速增长，重视海外非贸易摩擦市场开拓力度-250422（3页）.pdf

1、公司研究公司研究 公司简评公司简评 机械设备机械设备 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年04月月22日日 Table_invest 买入（维持）买入（维持）报告原因：报告原因：业绩点评业绩点评 Table_NewTitle 浙江鼎力（浙江鼎力（603338）：臂式系列快速增臂式系列快速增长，重视海外长，重视海外非贸易摩擦市场开拓力度非贸易摩擦市场开拓力度 公司简评报告 Table_Authors 证券分析师证券分析师 谢建斌 S063

2、0522020001 联系人联系人 商俭 Table_cominfo 数据日期数据日期 2025/04/21 收盘价收盘价 41.01 总股本总股本(万股万股)50,635 流通流通A股股/B股股(万股万股)50,635/0 资产负债率资产负债率(%)34.62%市净率市净率(倍倍)2.07 净资产收益率净资产收益率(加权加权)17.21 12个月内最高个月内最高/最低价最低价 74.45/39.03 Table_QuotePic Table_Report 相关研究相关研究 浙江鼎力（603338）：三季度业绩超预期，费用持续下降，臂式推广顺利公司简评报告 2024.11.01 浙江鼎力（60

3、3338）：臂式产品收入高增，“未来工厂”结项落地公司简评报告 2024.08.28 table_main 投资要点投资要点 事件事件：公司发布2024年年报，实现营收77.99亿元，同比+23.56%；实现归母净利润达16.29亿元，同比-12.76%；2024年实现销售毛利率和销售净利率分别为35.04%和20.89%；2024第四季度实现营收16.65亿元，同比增长6.07%，净利润1.67亿元，同比减少70.84%。2024年公司销售、管理、研发、财务费用率分别为3.26%、2.88%、3.28%和-1.18%，同比去年-0.42pct、+0.64pct、-0.21pct、+2.7pc

4、t，管理费用和财务费用的增长主要系美国公司CMEC并表导致费用提升和汇率波动因素导致。臂式系列成为公司主要成长动力。臂式系列成为公司主要成长动力。公司的臂式募投项目“年产4,000台大型智能高位高空平台项目”已结项，产能爬坡顺利逐步放量。同时，2024年公司加大臂式产品销售力度，实现销售收入29.56亿元，同比增长20.84%，占主营业务收入达41.21%；实现销量达6516台，同比增长18.65%。海外市场臂式产品推广顺利增速较快，销售收入同比增长46.99%。海外收入海外收入快速快速增长。增长。根据工程机械协会数据，2024年高空作业平台累计出口9.34万台，同比增长21.80%，占总销量

5、51.89%，出口增长持续。目前，公司产品已远销全球100多个国家和地区，先后通过股权合作、适时建立分/子公司并组建本土团队等形式，进一步拓宽海外销售渠道，着力加大非贸易摩擦海外市场开拓力度。报告期内，公司实现海外市场收入55.23亿元，同比增长43.83%，海外收入占比高达70.82%，主要系公司收购CMEC及积极开拓其他非欧美市场所致。目前，公司在美欧地区“双反”税率最低，并实现毛利率35.86%。研发创新巩固核心竞争力。研发创新巩固核心竞争力。2024年公司研发投入2.56亿元，同比增长16.32%。公司以电动化、模块化、智能化为技术研发方向，不断致力于探索全球高空作业平台最前沿技术，研

6、发全球领先的智能高空作业平台产品。公司成为全球首家实现高米数、大载重、模块化电动臂式系列产品制造商。目前拥有专利280项，其中发明专利142项，海外专利101项，计算机软件著作权登记证5项，专利数量居国内高空作业平台行业首位。投资建议：投资建议：公司产品设计理念领先谱系齐全，获得国内外客户广泛认可，业务覆盖全球，费用控制卓越，“双反”税率低于同行；公司新建项目完成投产，高价值设备销量增长，新兴国家市场出口持续提升。考虑公司海外市场关税波动影响，调整公司预测，预计公司2025-2027 年 归 母 净 利 润 分 别 为 20.68/24.71/28.72 亿 元（原 2025-2026 年 预