【国元证券】广联达（002410）-2024年年度报告点评：成本费用有效管控，激励计划彰显信心-250407（4页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/4 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 广联达广联达(002410)公司点评报告公司点评报告 2025 年 04 月 07 日 成本费用有效管控成本费用有效管控，激励计划彰显信心，激励计划彰显信心 广联广联达达(002410.SZ)2024 年年度报告年年度报告点评点评 事件：事件：公司于 2025 年 3 月 24 日收盘后发布2024 年年度报告。点评点评：主动主动优化产品和业务结构优化产品和业务结构，有效控费实现利润高增，有效控费实现利润高增 2024 年，公司实现营业收入 62.03 亿元，同比减少 4.93%；实现归母净利润 2.50

2、 亿元，同比增长 116.19%；实现扣非归母净利润 1.74 亿元，同比增长 219.92%。面对外部环境变化以及客户业务转型所带来的需求变化，公司主动调整经营思路，优化产品和业务结构，多措并举有效管控成本费用，取得显著效果，全年销售费用、管理费用和研发费用同比减少 5.97%。分业务来看，数字成本业务实现营业收入 49.86 亿元，同比减少 3.55%，签署云合同 34.24 亿元，同比减少 3.93%；数字施工业务实现营业收入 7.87 亿元，同比减少 8.71%；数字设计业务实现营业收入 0.9 亿元，同比增加3.28%；海外业务实现营业收入 2.03 亿元，同比增加 5.07%。发布

3、行业发布行业 AI 大模型及产品，全面赋能大模型及产品，全面赋能建筑行业建筑行业 公司在建筑行业的 AI 核心竞争力体现在深厚的数字建筑软件技术积累、行业洞察和创新能力的有机结合。2024 年，广联达建筑行业 AI 大模型和行业AI 平台在中国数字建筑大会亮相，广联达行业 AI 大模型白皮书在服贸会发布，新一代 AI 驱动的方案设计产品 Concetto 首发，多个 AI+产品实践应用。公司以建筑行业人工智能为核心技术驱动，通过自动化、智能化和行业化的解决方案，全面提升建筑全生命周期的效率、精度和可持续性。发布发布股票期权激励计划股票期权激励计划，彰显业绩增长信心，彰显业绩增长信心 2025

4、年 3 月，公司发布2025 年股票期权激励计划（草案），考核年度为2025-2026 年两个会计年度。第一个考核年度为 2025 年，净利润触发值、目标值分别为 3.94、5.63 亿元。第二个考核年度为 2026 年，净利润触发值需满足以 2025 年净利润为基数的2026年净利润增长率不低于 20%或者2025-2026 年累计净利润不低于 8.66 亿元，目标值需满足以 2025 年净利润为基数的 2026 年净利润增长率不低于 30%或者 2025-2026 年累计净利润不低于 12.95 亿元。拟授予的股票期权数量为 2643.95 万份，行权价格为 10.73 元/份，激励对象总

5、人数为 485 人。盈利预测盈利预测与与投资建议投资建议 公司作为数字建筑平台服务商，立足建筑产业，围绕工程项目的全生命周期，为客户提供数字化软硬件产品、解决方案及相关服务，未来持续成长空间广阔。预测公司 2025-2027 年的营业收入为 63.41、65.99、68.15 亿元，归母净利润为 4.37、5.56、6.68 亿元，EPS 为 0.26、0.34、0.40 元/股，对应的 PE 为 55.61、43.69、36.35 倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。风险提示风险提示 建筑业数字化转型推进放缓的风险；数字造价业务发展不及预期的风险；数字施工业务拓

6、展不及预期的风险；数字设计业务成长不及预期的风险。买入买入|维持维持 当前价：14.70 元 基本数据 52 周最高/最低价（元）：15.20/8.59 A 股流通股（百万股）：1588.08 A 股总股本（百万股）：1651.94 流通市值（百万元）：23344.79 总市值（百万元）：24283.58 过去一年股价走势 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券公司研究-广联达(002410.SZ)2024 年半年度报告点评：提质增效成果显著，盈利水平逐季改善2024.09.04 国元证券公司研究-广联达(002410.SZ)2023 年年度报告点评：经营业绩短期承压，加大研发布局未来20