【开源证券】吉冈精密（836720）-北交所信息更新：收购三家汽车零部件企业+募投项目结项，2024年营收预告+26%-250313（4页）.pdf

1、北交所信息更新北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 吉冈精密吉冈精密（836720.BJ）2025 年 03 月 13 日 投资评级：投资评级：增持增持（维持维持）日期 2025/3/12 当前股价(元)23.10 一年最高最低(元)29.99/7.01 总市值(亿元)43.94 流通市值(亿元)11.81 总股本(亿股)1.90 流通股本(亿股)0.51 近 3 个月换手率(%)582.0 新能源车客户开拓顺畅、电子电器市场需求恢复，募投项目预计 2024 年底投产北交所公司深度报告-2024.10.7 收购三家汽车零部件企业收购三家汽车零部件企业+募投项目结项，募

2、投项目结项，2024 年营收预告年营收预告+26%北交所信息更新北交所信息更新 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 2024 年预计公司营收年预计公司营收 5.76 亿元（亿元（+25.88%），归母净利润），归母净利润 0.58 亿元（亿元（+35.11%）公司发布 2024 年业绩快报，预计 2024 年公司实现营业收入 5.76 亿元，同比增长 25.88%；归母净利润为 0.58 亿元，同比增长 35.11%；扣非净利润 0.56 亿元，同比增长 48.40%。公司募投项目投产，我们上调 2024-2026 年盈利预测，预计 2024-2026 年

3、归母净利润分别为 0.58（原 0.57）/0.70（原 0.69）/0.90（原 0.89）亿元。EPS 分别为 0.30/0.37/0.48 元，当前股价对应 P/E 分别为 68.5/56.7/43.8倍，我们看好公司募投项目投产+收购汽车零配件企业拓展市场空间，维持“增持”评级。2024 年中国汽车产销量再创新高，铝合金零部件年中国汽车产销量再创新高，铝合金零部件市场空间广阔市场空间广阔 根据中国汽车工业协会数据，2024年中国汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长 3.7%和 4.5%，产销量再创新高，继续保持在 3000 万辆以上规模。其中，新能源汽车继续

4、快速增长，年产销首次突破 1000 万辆，销量占比超过 40%。由于新能源三电增加了车重、降低了续航，带来了轻量化需求。铝合金的性能、密度、成本和可加工性等综合优势突出，是现阶段最佳的轻量化材料之一，这将为汽车铝合金零部件产业带来较大的市场拓展空间。收购三家汽车零部件企业收购三家汽车零部件企业+募投项目结项，募投项目结项，公司持续加大市场销售开拓公司持续加大市场销售开拓 2024 年公司完成对标的公司帝柯精密零部件（平湖）有限公司、帝柯贸易（平湖）有限公司、DakokoEuropa GmbH 等 3 家公司各自 100%股权的股权收购，同时标的公司纳入公司合并报表范围，带动营业收入同比增长。同

5、时。公司持续加大市场销售开拓，汽车零部件类产品营业收入较同比增长较快，汽车零配件类产品营业收入占比继续提高，2024 年 1-9 月公司涉及华为和比亚迪公司终端车型产品销售额约 3,480 万左右，占总销售额比例约 9%左右。此外，截至 2025年 1 月 16 日，公司募投项目结项，并已达到预定可使用状态，助力公司未来业绩增长。风险提示：风险提示：重大合同履约风险、竞争加剧降价风险、原材料价格波动风险。财务摘要和估值指标财务摘要和估值指标 指标指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元)400 458 576 694 844 YOY(%)6.0 14.

6、4 25.9 20.5 21.5 归母净利润(百万元)61 43 58 70 90 YOY(%)7.6-29.6 35.1 20.8 29.5 毛利率(%)24.3 18.6 21.6 21.2 21.5 净利率(%)15.2 9.3 10.0 10.0 10.7 ROE(%)14.4 9.5 12.1 14.0 16.5 EPS(摊薄/元)0.32 0.22 0.30 0.37 0.48 P/E(倍)65.1 92.5 68.5 56.7 43.8 P/B(倍)9.4 8.8 8.3 8.0 7.2 数据来源：聚源、开源证券研究所 相关研究报告相关研究报告 北交所北交所研究研究团队团队 北交