【信达证券】青岛银行（002948）-青岛银行2024业绩快报点评：业绩增速再提升，不良率持续下降-250211（6页）.pdf

1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 1 证券研究报告 公司研究 公司点评报告 青岛银行(002948)投资评级 增持 上次评级 增持 Table_Author 张晓辉 银行业分析师 执业编号：S1500523080008 邮 箱： 相关研究 区域蓝海保驾护航，量质发展逆流而上 青岛银行(002948.SZ)首次覆盖报告 青岛银行 2024 中报点评：营收利润表现亮眼，资本安全边际进一步夯实 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 青岛青岛银行银行 2

2、022024 4 业绩快报业绩快报点评：点评：业绩增速再提业绩增速再提升，不良率持续下降升，不良率持续下降 Table_ReportDate 2025 年 02 月 11 日 事件事件：2 月 10 日晚，青岛银行发布 2024 业绩快报：2024 年，实现营业收入134.98亿元，同比增长8.22%；归母净利润42.64亿元，同比增长20.16%；加权平均净资产收益率 11.51%，比上年提高 0.80pct。点评：点评：贷款增速贷款增速加快，加快，规模稳健增长规模稳健增长。截至 2024 年末，青岛银行资产总额为6899.63 亿元，同比增长 13.48%。贷款总额 3406.90 亿元，

3、同比增长13.53%，增速较 2024Q3 末提升 0.36pct。青岛银行公司贷款结构持续优化，大力发展绿色和蓝色贷款业务，从 2024 上半年来看，科技贷款、绿色贷款、涉农贷款增速均明显超过贷款平均增速。截至 2024 年末，青岛银行负债总额 6,450.63 亿元，比 2023 末增加 770.17 亿元，同比增长13.56%，其中，客户存款总额 4,320.24亿元，比上年末增加 459.62亿元，同比增长 11.91%。利润增速突破利润增速突破 20%，业绩表现亮眼，业绩表现亮眼。2024 年，青岛银行实现营业收入134.98 亿元，同比增长 8.22%，增速较 2024Q1-Q3

4、增长 8pct。2024青岛银行归母净利润 42.64 亿元，同比增长 20.16%，增速较去年同期增长 4.57pct。青岛银行扎根本地、服务实体，不断夯实发展基础，经营业绩实现“稳中有进、稳中提质”。2024 年，青岛银行加权平均净资产收益率为 11.51%，较 2023 年提升 0.8pct。根据其前三季度的表现，我们认为，或许主要是青岛银行贷款规模，把握债市上行机会，投资和估值收益实现快速增长。不良不良率率下降下降 3bp，拨备拨备安全边际更为充足安全边际更为充足。截至 2024 末，青岛银行不良贷款率 1.14%，较 2024Q3 末下降 1BP，较 2023 年末下降 4BP，从年

5、初以来逐步下降，延续下行趋势。2024 末拨备覆盖率 241.32%，较2024Q3 末提升 15.36pct，拨备安全边际持续提升。我们认为，青岛银行推进重点领域的清收，提升前端管控化解能力，严控新增不良，不良指标有望持续改善。盈利预测盈利预测与与投资评级投资评级：青岛银行业绩表现优异，金融牌照齐全，加强对民营、制造业、绿色、蓝色等领域的贷款支持，不良指标持续改善，资产质量稳健向好，资本进一步夯实。我们预测，2024-2026 年归母净利润增速分别为 20.16%、15.15%、18.23%，2024-2026 年 EPS 分别为0.73 元、0.84 元、1.00 元。我们给予“增持”评级

6、。风险因素：风险因素：业务转型带来的风险；监管政策趋严；经济增速下行风险等。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 重要财务指标重要财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业总收入(百万元)11,644.01 12,472.28 13,497.95 14,942.96 16,695.95 增长率 YoY%4.56 7.11 8.22 10.71 11.73 归属母公司净利润(百万元)3,082.78 3,548.60 4,263.96 4,910.00 5,805.09 增长率 YoY%5.48 15.11 20.16 15.15 18.23 EPS