2022年软磁材料行业供需空间及细分市场龙头优势研究报告（87页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 P.2 内容目录内容目录 一、EV/绿色能源提质扩容，软磁材料迎来快速迭代放量 . 8 1.1 软磁材料品种繁多，产品需求与材料技术与时俱进 . 8 1.2 软磁材料的发展沿着高电阻率、高磁导率、高饱和磁密方向演进 . 10 二、非晶：配电变压器节能降耗的优选材料 . 13 2.1. 供给端：非晶带材竞争格局稳定集中 . 14 2.2 需求端：新版能效提升计划与标准发布，非晶变压器迎来新的发展机遇 . 15 三、纳米晶：新能源车、消费电子领域中高频范围优选材料 . 18 3.1 供给端：日立金属一家独大，国内厂商奋起直追 . 19 3.2 需求端：纳米晶材料综

2、合性能更优，有望对铁氧体形成替代 . 21 四、磁粉芯：新能源赛道新宠，需求增长空间巨大 . 22 4.1 供给端：国内厂商战略重视加成，铂科新材稳居行业龙头 . 24 4.2 需求端：新能源车&光伏潜在增长空间巨大 . 24 4.2.1 新能源车及充电桩：高压快充有望提升磁粉芯单位用量 . 26 4.2.2 光伏+储能：有望受益于分布式光伏&风光储一体化需求拉动 . 30 4.2.3 其他领域：变频空调、UPS 为磁粉芯重要的存量市场，规模有望小幅提升 . 34 五：铁氧体：现存用量最大软磁材料，高频领域难以替代 . 36 六、原材料价格见顶回落，企业成本压力或将缓解 . 39 6.1 生铁

3、：供给回暖，需求降速，生铁价格或重回合理区间 . 40 6.2 工业硅：行业开工率提升&新增产能投放缓解供需紧张局面 . 41 6.3 铝：双碳限产扭转行业过剩格局，全球能源成本上移提升铝价中枢 . 44 6.4 新能源开启镍消费新周期，远期镍湿法中间品集中投放，镍价或见顶 . 51 七、软磁行业发展空间大，细分领域龙头优势几何 . 53 7.1 横店东磁：铁氧体龙头开启多元磁性材料布局，光伏锂电业务持续扩张 . 53 7.1.1 “做强磁性、发展能源”，公司发展路径明晰 . 53 7.1.2 股权结构稳定集中，累计推出两期员工持股计划 . 55 7.1.3 新能源板块业绩增长强劲，磁材业务贡

4、献利润压舱石 . 56 7.2 铂科新材：金属磁粉芯细分赛道龙头，未来成长曲线明晰 . 59 7.2.1 河源基地优势区位加码布局，3 年产能翻倍增长至 5 万吨 . 59 7.2.2 产品研发紧密跟随行业趋势，芯片电感、磁性粉末有望打造多条增长曲线 . 61 7.2.3 股权绑定凝聚人才资源 . 62 7.2.4 营收增长稳健，原材料上涨短期扰动公司利润 . 63 7.3 云路股份：国内非晶带材龙头，纳米晶、磁粉末开启第二增长曲线 . 66 7.3.1 三大业务板块齐头并进，纳米晶与磁粉末产能规划成倍增长 . 66 7.3.2 混改后股权结构稳定合理，实控人中国航发研发背景雄厚 . 68 7

5、.3.3 三大板块多元发力，纳米晶为近期核心驱动因素 . 69 7.4 龙磁科技：永磁铁氧体&软磁双轮驱动，产能稳步扩张 . 72 7.4.1 永磁铁氧体积极扩张，软磁打造第二增长曲线. 72 7.4.2 公司目前下辖 9 家全资子公司，拥有 7 大生产基地 . 74 7.4.3 上市后经营成绩靓丽，2021 年业绩大幅增长 . 74 7.5 安泰科技：国内非晶纳米晶材料先行者，央企钢研技术赋能 . 76 7.5.1 公司目前拥有四大业务集群，后续将聚焦“难熔钨钼”、“稀土永磁”两大板块 . 76 7.5.2 借助资本市场和中国钢研技术赋能实现发展壮大 . 78 7.5.3 亏损业务剥离后公司

6、轻装上阵，非晶业务仍处于亏损状态 . 79 7.6 东睦股份：磁粉芯&粉末冶金双料龙头，金属磁粉芯定调最优先发展级别 . 82 P.3 7.6.1 金属磁粉芯&MIM 外延式卡位布局，粉末冶金平台型企业横向布局优化产业结构 . 82 7.6.2 员工持股平台为公司最大股东，实现员工团队利益捆绑 . 83 7.6.3 MIM 业务拖累公司整体业绩，SMC 业务回暖值得期待 . 84 图表目录图表目录 图表 1：磁性材料分类 . 8 图表 2：磁滞回线可表征大部分磁材性能指标 . 8 图表 3：软磁材料磁滞回线较永磁材料更加“细长” . 8 图表 4：软磁材料主要性能指标 . 9 图表 5：音频范