【东莞证券】电力设备及新能源行业双周报：今年全国电网总投资有望超8000亿元-250228（12页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。1行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告电力设备电力设备及新能源及新能源行业行业超配（维持）电力设备电力设备及新能源及新能源行业行业双双周报（周报（2022025 5/2 2/1414-202-2025 5/2 2/2727）今年全国电网总投资有望超今年全国电网总投资有望超 80008000 亿元亿元2025 年 2 月 28 日分析师：刘兴文分析师：刘兴文SAC 执业证书编号：S0340522050001电话：0769-221194

2、16邮箱：分析师分析师：苏治彬：苏治彬SAC 执业证书编号：S0340523080001电话：0769-22110925邮箱：电力设备（申万）指数电力设备（申万）指数走势走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：行情回顾行情回顾：截至2025年2月27日，近两周申万电力设备行业上涨5.51%，跑赢沪深300指数3.90个百分点，在申万31个行业中排名第4名；申万电力设备行业本月上涨8.90%，跑赢沪深300指数4.94个百分点，在申万31个行业中排名第8名；申万电力设备板块年初至今上涨4.90%，跑赢沪深300指数4.06个百分点，在申万31个行业中排名第9名

3、。截至2025年2月27日，近两周申万电力设备行业的6个二级板块均上涨，光伏设备板块上涨4.45%，风电设备板块上涨3.10%，电网设备板块上涨2.79%，电机板块上涨15.72%，电池板块上涨6.71%，其他电源设备板块上涨5.89%。截至2025年2月27日，近两周涨幅前十的个股里，科泰电源、昆工科技和圣阳股份三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达92.12%、77.08%和69.51%。截至2025年2月27日，近两周跌幅前十的个股里，雅达股份、中电电机和沐邦高科表现较弱，分别跌20.97%、8.48%和7.94%。估值方面估值方面：根据iFinD，截至2025年2月27日

4、，电力设备板块PE(TTM)为27.31倍。子板块方面，电机板块PE(TTM)为70.73倍，其他电源设备板块PE(TTM)为44.26倍，光伏设备板块PE(TTM)为20.37倍，风电设备板块PE(TTM)为27.88倍，电池板块PE(TTM)为28.51倍，电网设备板块PE(TTM)为24.02倍。电力设备行业周观点电力设备行业周观点：根据北极星输配电网，中国电力企业联合会统计与数据中心副主任在 2 月 26 日播出的新闻联播中提到，今年我国还将开工陕西至河南、西藏至大湾区等 4 条特高压工程，总投资将首次超过 8000 亿元。这些电力“高速路”，将把西北地区的风、光能源，源源不断地送往东

5、部。全国特高压线路的投资建设进程加快，有利于带动上下游产业链，保障电力可靠供应并加快推动能源转型。建议关注规模和技术领先，成本控制能力较强的输变电头部企业。风险提示：风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。电力设备及新能源行业双周报（2025/2/14-2025/2/27）请务必阅读末页声明。2目录目录一、行情回顾.3二、电力设备板块估值及行业数据.6三、产业新闻.9四、公司公告.10五、电力设备板块本周观点.10六、风险提示.11插图目录插图目录图 1：申万电力设备行业年初至今行情走势（截至 2025 年 2 月 27 日）.3图 2：申万电力设备板块近一年市盈率水平（

6、截至 2025 年 2 月 27 日）.6图 3：申万电机板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 27 日）.6图 4：申万其他电源设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 27 日）.6图 5：申万光伏设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 27 日）.7图 6：申万风电设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 27 日）.7图 7：申万电池板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 27 日）.7图 8：申万电网设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 2 月 27 日）.7图 9：多晶硅致密料价格（截至 2025 年 2 月 26