【东莞证券】传媒行业事件点评：春节档票房再创新高，《哪吒之魔童闹海》领跑-250204（2页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。事件：事件：根据猫眼专业版数据，2025 年春节档前七日（1/28-2/3）全国总票房（含服务费，下同）为 85.84 亿元，相较于 2024 年春节档前七日（2/10-2/16）票房增长 17.54%（统计口径下同）。点评：点评：春节档票房再创新高春节档票房再创新高。据猫眼专业版数据，2025 年春节档前七日（1/28-2/3）全国总票房（含服务费，下同）为 85.84 亿元，相较于 2024 年春节档前七日（2/10-2/16）票房增长 17.54

2、%（统计口径下同），再次刷新中国影史同档期最高票房；总观影人次为 1.68 亿人，同比增长 13.51%；总场次为 345.3 万场，同比上升 6.31%；平均票价为 50.9 元，同比上升 3.25%。我们认为，春节档票房再创新高，主要由于档期内影片均为 IP 重磅大作，叠加全国电影惠民消费季补贴，推动观影需求提升。头部影片表现强劲头部影片表现强劲，影片口碑得到市场认可影片口碑得到市场认可。影片类型来看，档期内共有 6 部影片上映，涵盖武侠、奇幻、动作、动画、悬疑、科幻等题材，包括射雕英雄传：侠之大者熊出没：重启未来哪吒之魔童闹海等，满足了不同观影人群的多样化需求。头部影片票房方面，哪吒之魔

3、童闹海唐探 1900封神第二部：战火西岐暂列票房前三位。其中，哪吒之魔童闹海以 41.94 亿票房收入领跑，票房占比为 48.8%，哪吒之魔童闹海已超 2024 年春节档票房冠军热辣滚烫（24.80 亿元），有望冲击中国影史最高票房纪录；唐探 1900和封神第二部：战火西岐分别以 21.02 亿和 9.60 亿票房排在第二和第三位，票房占比为 24.4%和 11.1%；TOP3影片票房占比达 84.3%，头部影片表现强劲。影片质量方面，根据中国电影 2025 年春节档观众满意度调查，档期内六部影片均突破 82 分，为历史调查十个春节档中首次所有主调查影片均达到这一成绩；其中哪吒之魔童闹海满意度

4、达 87.3 分，影片口碑得到市场认可。影投院线表现稳健。影投院线表现稳健。根据猫眼专业版数据，影投方面，春节档票房 TOP5 影投收入共计为 20.87亿元，市占率 24.31%，同比上升 1.01%；院线方面，春节档票房 TOP5 院线收入共计为 38.69 亿元，市占率为 45.07%，同比上升 1.05%。此外，万达影投和院线分别实现 11.29 亿和 13.12 亿的分账票房，市占率分别达到 13.15%和 15.28%，保持在影投、院线票房榜首，且市占率同比分别上升 0.47pct 和 0.02pct，仍维持较高的市场份额。投资策略投资策略：受到多部IP重磅大作上映、全国电影惠民消

5、费季补贴等因素的提振，春节档再次刷新中国影史同档期最高票房。建议关注档期票房表现较好的主控方和龙头渠道公司，相关标的包括中国电影（600977.SH）、光线传媒（300251.SZ）和万达电影（002739.SZ）等。风险提示：风险提示：观影需求释放不及预期风险；票房不及预期风险；行业竞争加剧风险等。传媒传媒行业行业超配（维持）春节档票房再创新高春节档票房再创新高，哪吒之魔童闹海哪吒之魔童闹海领跑领跑传媒行业事件点评2025 年 2 月 4 日陈伟光（SAC 执业证书编号：S0340520060001）电话：0769-22119430 邮箱：罗炜斌（SAC 执业证书编号：S0340521020

6、001）电话：0769-22110619 邮箱：研究助理 戴晓（SAC 执业证书编号：S0340123100029）电话：0769-22119297 邮箱：事件点评事件点评行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告2 2请务必阅读末页声明。东莞证券东莞证券研究报告研究报告评级体系：评级体系：公司投资评级公司投资评级买入预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 15%以上增持预计未来 6 个月内，股价表现强于市场指数 5%-15%之间持有预计未来 6 个月内，股价表现介于市场指数5%之间减持预计未来 6 个月内，股价表现弱于市场指数 5%以上无评级因无法获