【东方证券】电子行业动态跟踪：运营商加大AI终端布局，助力产业打开空间-250729（6页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。电子行业 行业研究|动态跟踪 事件：事件：中国电信在 2025 世界人工智能大会上展出天翼 AI 中屏。天翼 AI 中屏定位为新一代数字家庭交互中心与 AI 核心入口。我们的观点：我们的观点：运营商加大对运营商加大对 AI 终端的布局终端的布局，助力助力产业产业打开打开空间。空间。市场当前主要关注智能硬件厂商及互联网厂商在 AI 终端上的布局，对运营商在 AI 终端方面的布局关注不足。我们认为，电信运营商在智能家居领域具有强大的渠道优势及品牌效应。电信运

2、营商持续加大对 AI 终端的布局，有望助力 AI 终端向家庭场景渗透，打开成长空间，产业相关标的有望深度受益。头部运营商持续推头部运营商持续推出移动智慧屏等出移动智慧屏等 AI 终端终端，产品增速亮眼，产品增速亮眼。2025 年 3 月中国联通携手中兴通讯联合发布创新 AI 智慧家庭终端系列新品，涵盖家庭智慧屏、AI 枪球联动摄像头和家庭 AI 陪伴带屏摄像头等多款 AI 家庭终端。2025 年 5 月，中国电信天翼发布新一代天翼 AI 中屏，将其升级为全能的 AI 生活助手。从行业趋势来看，运营商在智能家庭业务上具备较强的竞争优势，未来有望将移动智慧屏等产品与 5G、宽带等业务深度融合，促进

3、 AI 终端在家庭场景的应用。从出货量来看，当前以移动智慧屏为代表的家庭 AI终端增长势头强劲。根据洛图科技数据，2024年中国移动智慧屏市场的全渠道零售量为 25.4 万台，同比增长 65%。未来随着运营商在家庭 AI 终端方面加大投入，产业有望保持高速成长。运营商运营商加大对加大对 AI 大大模型投入，提升模型投入，提升 AI 终端的智能化体验终端的智能化体验。头部运营商持续推出 AI大模型，以 AI 赋能各项产品。中国移动在 2025 世界人工智能大会上展出了以九天基础大模型 V3.0 为核心引擎的各项 AI 技术，并发布了新一代灵犀智能体 2.0，助力终端实现主动理解用户意图、整合跨场

4、景服务等功能。中国电信推出全模态、全自研、全国产的星辰大模型体系，赋能旗下终端产品。天翼 AI 中屏依托中国电信自研星辰大模型与 DeepSeek大模型，能应用于 AI看电视、AI打电话、AI看监控、AI家庭中控、AI 智能体对话等多个场景。整体来看，头部运营商持续推进 AI 大模型方面的投入，有望持续提升 AI 终端的智能化体验。运营商运营商有望有望推出更有吸引力的推出更有吸引力的产品优惠政策，助力产品优惠政策，助力 AI 终端在家庭场景提升渗透率终端在家庭场景提升渗透率。运营商 5G、宽带等业务积累深厚，智能终端产品有望依靠公司强大的渠道及产品体系得到推广。未来运营商有望凭借相关的产品推广

5、与补贴政策，助力 AI 终端在家庭场景提升渗透率。例如，根据上海电信公众号 2025 年 6 月信息，用户办理相应套餐可获得 AI 家智屏产品。电信运营商加大对 AI 终端的布局，助力产业空间打开。建议关注晶晨股份、瑞芯微等 AI 终端 SoC 厂商。风险提示风险提示 消费电子需求不及预期，AI 落地不及预期，竞争格局变化。投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 电子行业 报告发布日期 2025 年 07 月 29 日 韩潇锐 执业证书编号：S0860523080004 蒯剑 021-63325888*8514 执业证书编号：S0860514050005 香港证监会牌照：BPT8

6、56 薛宏伟 执业证书编号：S0860524110001 朱茜 AI 眼镜从“时尚单品”到“垂类场景专业工具”，应用拓宽定位升级 2025-06-22 AI 大模型提升电视使用体验，智能电视进入新纪元 2025-02-10 生成式 AI 有望重塑智能手机：电子行业长期投资逻辑专题研究 2024-06-07 运营商加大 AI 终端布局，助力产业打开空间 看好（维持）电子行业动态跟踪 运营商加大AI终端布局，助力产业打开空间 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 电信运营商加大对电信运营商加大