【东方证券】计算机行业动态跟踪：国内AI算力应用催化频频，市场信心有望触底回升-250728（3页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。计算机行业 行业研究|动态跟踪 海外海外 AI 发展势头强劲，持续形成正反馈。发展势头强劲，持续形成正反馈。而前而前几个月国内几个月国内 AI 热度略有下降，海外热度略有下降，海外AI 链和国内链和国内 AI 链相关标的股价表现发生背离。但链相关标的股价表现发生背离。但最近最近国内国内 AI 模型、应用、算力催模型、应用、算力催化初现，市场信心有望恢复。化初现，市场信心有望恢复。海外 AI 发展实现正循环，AI 赋能云、各场景应用等业务发展，大厂资本开支

2、持续加大促进 AI 训练和推理。谷歌母公司 Alphabet 公布了25Q2 季报，营收超华尔街预期，得益于其新推出的 AI 功能。而公司也上调了今年的资本开支计划，从 750 亿美元上调至 850 亿美元，且预计 26 年将继续增加。海外 AI 发展蓬勃，相关标的股价表现亮眼，英伟达市值达到 4 万亿，A 股海外算力链相关股票纷纷新高。近几个月来，国内在 DeepSeek 带来的 AI 热度有所下降，海外AI 链和国内 AI 链相关标的在股价走势上发生背离。但是近期国内 AI 催化不断，我们认为，人们对国内 AI 发展预期有望触底反弹。7 月月 26 日，世界人工智能盛会日，世界人工智能盛会

3、 WAIC 重磅来袭，国产重磅来袭，国产 AI 芯片厂商纷纷芯片厂商纷纷推出新产推出新产品品，性能提升超市场预期，性能提升超市场预期，国产算力表现值得期待，国产算力表现值得期待。在今年的 WAIC 展会上，华为、沐曦、燧源等多家 AI 芯片厂商展出自己的最新产品。昇腾首次展出其 384 超节点，该产品通过总线技术实现 384 个 NPU 之间的大带宽低时延互联，提高了集群内计算、存储等各资源之间的通信效率。同时，沐曦新推出了训推一体芯片曦云C600，具备多精度的混合算力，支持 FP8 精度，采用 HBM3e 显存。科华数据与沐曦股份联合推出的高密度液冷算力 POD 能为高性能算力需求提供稳定高

4、效的实时保障。具身智能、具身智能、AI 眼镜、眼镜、AI agent 等等 AI 应用纷纷取得突破，打破市场信心不足局面，应用纷纷取得突破，打破市场信心不足局面，AI 应用投资应用投资浪潮有望再次来袭。浪潮有望再次来袭。此次 WAIC 展会上多种机器人表现亮眼，不仅运动稳定，其智能化有明显提升。例如面对多类不同超市商品，银河通用的人形机器人Galbot 能够在真实货架中识别用户意图并完成精准抓取。而其他 AI 端侧也给出了很多新惊喜，阿里的夸克 AI 眼镜搭载了通义千问大模型和夸克 AI 能力，支持高德导航、支付宝支付等实用功能。另外，阿里近期也发布了开源的 QWEN code，成为编程 ag

5、ent 行业标杆，受到各界开发者的好评。我们认为，我们认为，国内国内 AI 大模型的持续发展、国产大模型的持续发展、国产 AI 芯片性能的持续提升、芯片性能的持续提升、AI 应用的百花齐应用的百花齐放有望使得我国放有望使得我国 AI 产业持续蓬勃发展，市场对于我国产业持续蓬勃发展，市场对于我国 AI 发展的信心有望持续增强。发展的信心有望持续增强。AI 算力链：建议关注寒武纪-U(688256，未评级)、海光信息(688041，买入)、华丰科技(688629，未评级)、紫光股份(000938，未评级)、浪潮信息(000977，未评级)、光环新网(300383，未评级)、大位科技(600589，

6、未评级)、科华数据(002335，未评级)、奥飞数据(300738，未评级)、深桑达 A(000032，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)、铜牛信息(300895，未评级)、首都在线(300846，未评级)、青云科技-U(688316，未评级)等 AI 应用：建议关注金山办公(688111，增持)、鼎捷数智(300378，未评级)、税友股份(603171，买入)、泛微网络(603039，买入)、汉得信息(300170，未评级)、能科科技(603859，未评级)、合合信息(688615，未评级)、彩讯股份(300634，买入)、卓易信息(688258，未评级)、虹软科技(688088，