【万联证券】传媒行业快评报告：7月游戏版号发放量维持高位，点点互动《奔奔王国（Kingshot）》获批-250725（3页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|传媒传媒 Table_Title 7 7 月游戏版号发放月游戏版号发放量量维持高位维持高位，点点互动点点互动奔奔王国奔奔王国（K Kingshotingshot）获批获批 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 传媒传媒行业快评报告行业快评报告 Table_ReportDate 2025 年 07 月 25 日 Table_Summary 行业事件：行业事件：2025 年 7 月 22 日国家新闻出版署公告 7 月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有 127 款国产游戏和 7 款

2、进口游戏过审。投资要点：投资要点：7 7 月游戏版号发放量月游戏版号发放量维持高位态势维持高位态势，涵盖多类型产品与知名厂商，涵盖多类型产品与知名厂商，多款头，多款头部大作获批部大作获批。年初至今国产游戏合计通过审批 884 款，7 月份通过审批127 款，虽较 6 月份减少 20 款，仍保持高位发放数量，包括点点互动 奔奔王国、雷霆游戏大荒有妖兽、恺英网络荒野守则、巨人网络名将杀、冰川网络奇迹建造师、灵犀互娱消消瓜果园、三七互娱奇谋三国、四三九九阿尔法契约、益世界我独自漂流、英雄互娱危机曙光等；年初至今进口游戏合计通过审批 62 款，7 月份通过审批 7 款，其中包括了腾讯的终极角逐、网易的

3、暗黑破坏神4漫威秘法狂潮等。7 月份游戏版号中，以下作品受到市场关注：奔奔王国（奔奔王国（KingshotKingshot）过审过审，点点互动，点点互动持续持续深耕深耕 S SLGLG 赛道。赛道。奔奔王国作为世纪华通旗下点点互动今年海外 SLG 市场最大的爆款新品Kingshot 的国内版本，其主要玩法为“塔防开局+模拟经营过渡+SLG”。作为国内版本，奔奔王国将采取同中有异的打法，在中世纪美术风格基础上，融入中国玩家熟悉的叙事元素，并契合国内 SLG 用户的社交偏好，强化联盟的社交功能。据 SensorTower 数据显示，点点互动的Kingshot继 5 月收入翻倍后，6 月再度劲增 5

4、6%，上市仅 4 个月便位列 SensorTower 出海手游收入榜第三。因此，我们认为点点互动以 SLG 底层框架、题材差异化包装、玩法优化融合，已经找到了独特的游戏打造路径，奔奔王国将借助海外市场已验证的成功模型，在“策略+模拟经营”的休闲化轻度化 SLG 赛道进一步发力，有望能成为国内又一 SLG 现象级产品。终极角逐终极角逐（T THE FINALSHE FINALS）获批，获批，腾讯腾讯 F FPSPS 阵营阵营再添新员再添新员。终极角逐 是Nexon开发的PC端多阵营对抗的全场景爆破射击游戏 THE FINALS国服版本，以“未来虚拟战斗节目秀”为背景，核心玩法为策略团队竞技，其中

5、高度自由破坏的物理系统、战术性道具交互系统和多体型角色系统充分融合了竞技性、策略性和娱乐性。国服版本由腾讯代理，拥有自主开发权，即在保留该游戏核心玩法的基础上，将进行新模式玩法、反作弊系统、玩家匹配优化三方面适配国服玩家体验的升级。在THE FINALS风靡全球的背景下，国服版本终极角逐或将成为腾讯 FPS 赛道黑马。暗黑破坏神暗黑破坏神 4 4 漫威秘法狂潮漫威秘法狂潮过审，两款老过审，两款老 IPIP新作均由网易运营新作均由网易运营。暗黑破坏神 4是经典 ARPG 游戏暗黑破坏神系列第四代正统续作，延续了标志性的黑暗奇幻风格与动作角色扮演核心玩法。暗黑破坏神 4具有多样的职业体系、高度自定

6、义的技能组合与装备体系，以开放世界探 Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 6 月六款重点新游上线，银与绯、龙魂旅人表现突出 IP 与 AI 并驾齐驱 6 月游戏版号发放创新高，腾讯加码 FPS 赛道，鹅鸭杀通过审批 Table_Authors 分析师分析师:夏清莹夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：(0755)8322 3620 邮箱： 分析师分析师:李中港李中港 执业证书编号：S0270524020001 电话：1786308767