【国新证券股份】人形机器人产业化加速：优必选科技拿下近亿元工业机器人订单-250722（3页）.pdf

1、 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部市场研究部 2025 年年 7 月月 22 日日 看好看好 事件事件 2025 年 7 月 18 日，中国招标投标公共服务平台公示显示，优必选科技中标觅亿（上海）汽车科技有限公司的机器人设备采购项目，中标金额为 9051.15 万元。这是目前全球人形机器人企业中标金额最大的采购订单，标志着人形机器人从技术研发向规模化商业应用的转型。涉及产品：优必选的工业人形机器人 Walker S 系列，具备自主换电功能，可应用于智能制造场景。行业基本面情况行业基本面情况 人形机器人产业正处于商业化拐点人形机器人产业正处于商业

2、化拐点。市场规市场规模模：根据前瞻产业研究院数据，2023 年全球人形机器人市场规模约为 21.6 亿美元，预计到2029 年将增长至324 亿美元，年均复合增长率达 57%。技术突技术突破破：人形机器人从 L3（条件自主）向 L4（高度自主）过渡，核心功能包括复杂任务处理、自主决策和精准执行。政策驱动与应用场景扩展政策驱动与应用场景扩展。政策支政策支持持：中国工信部于2023年发布人形机器人创新发展指导意见，提出到 2027 年人形机器人综合实力达到世界领先水平。应用场应用场景景：人形机器人在工业制造、物流、教育科研等场景加速落地，尤其在汽车生产、新能源设备装配等领域需求旺盛。成本与规模化仍

3、是挑战成本与规模化仍是挑战。成本瓶成本瓶颈颈：目前人形机器人核心零部件（如减速器、伺服电机）成本占总成本的 69%，国产化率逐步提高，但仍需进一步突破。规模化路规模化路径径：通过订单落地实现批量生产，将大幅降低单位成本，推动人形机器人从“奢侈品”向“消费品”转型。影响分析影响分析 短期影响：行业信心提振与技术迭代加速短期影响：行业信心提振与技术迭代加速。市场信市场信心心：此次订单刷新全球人形机器人企业单笔金额纪录，凸显行业从技术研发转向商业化应用的信号，将提振资本市场对人形机器人产业的信心。技术迭技术迭代代：优必选的 Walker S 系列机器人搭载自主换电技术，为工业场景提供连续作业能力，进

4、一步推动技术升级 中长期影响：产业生态优化与全球竞争力提升中长期影响：产业生态优化与全球竞争力提升。产业生态优产业生态优化化：通过订单规模化落地，核心零部件国产化率将进一步提高，推动产业链协同发展，降低整体生产成本。全球竞争力提全球竞争力提升升：优必选作为国内人形机器人“第一股”，此次订单的落地巩固了其在全球市场的领先地位，将加速中国机器人产业的国际化布局。投资投资建议建议 优必选拿下近亿元工业机器人订单标志着人形机器人产业迈入规模化应用的新阶段。短期看，订单落地提振行业信心并推动技术迭代；长 高端装备制造行业高端装备制造行业 优必选科技拿下近亿元工业机器人订单优必选科技拿下近亿元工业机器人订

5、单 人人形形机器人产业化加速机器人产业化加速 市场表现截至市场表现截至 2025.7.22 资料来源：Wind，国新证券整理 分析师：葛寿净 登记编码：S1490522060001 电话：010-85556172 邮箱： 证券研究报告证券研究报告 -11.00%-6.00%-1.00%4.00%9.00%14.00%19.00%24.00%29.00%2024-07-192024-09-272024-12-112025-02-262025-05-092025-07-17高端装备制造指数沪深300 高端装备制造行业 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 期看

6、，将加速产业生态优化与全球竞争力提升。投资者应重点关注产业链核心环节与技术验证明确的企业。受益领受益领域域：核心零部件（如减速器、伺服电机供应商）；工业机器人本体制造商（如优必选、埃斯顿）；智能制造解决方案提供商（如工业软件、数字孪生技术企业）。短期机会：短期机会：关注人形机器人核心零部件国产替代机会，优选具备核心技术优势的企业。长期布长期布局局：聚焦人形机器人在工业制造、教育科研等场景的商业化落地，优选产业链龙头。风险提示风险提示 1、技术商业化延迟 2、技术迭代不及预期 3、政策支持力度变化 高端装备制造行业