【国盛证券】银行本周聚焦：上半年有多少ETF资金流入银行板块？-250713（15页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 银行银行 本周聚焦本周聚焦上半年上半年有多少有多少 ETF 资金流入银行板块资金流入银行板块？一、一、2025 年上半年年上半年银行板块银行板块 ETF 资金净流入情况资金净流入情况 我们选取主要宽基指数 ETF（基金规模合计为 1.58 万亿元，下同）、银行ETF（174 亿元）、红利 ETF（936 亿元）作为样本，统计 2025 年上半年样本 ETF 产品对银行板块的资金净流入情况：1）整体来看，）整体来看，今年上半年宽基指数 ETF 资金净流入 304 亿元，相对上年同期净流入 3803

2、 亿元明显放缓，主要源于中证 A500ETF 净流出 561 亿元。节奏上看，资金净流入的高峰期集中在 4 月，其中沪深 300ETF 当月净流入 1273 亿元。此外，银行 ETF、红利 ETF 分别净流入 35 亿元、52 亿元，同比多流入 62亿元、少流入 107 亿元，银行 ETF 仅 6 月单月净流入 50 亿元，而红利ETF 净流入主要集中于去年 12 月及今年 1 月。2）银行板块来看，银行板块来看，结合银行在不同指数中的权重观察，上半年 ETF 流入银行板块的资金合计 122 亿元，主要贡献来源于沪深 300ETF（净流入 89亿元，下同）、红利 ETF（32 亿元）、银行 E

3、TF（32 亿元）。个股来看，个股来看，由于国有大行、股份行及部分城商行在沪深 300 及红利指数中权重相对较高而相对受益，其中国有大行中的工商银行、交通银行、农业银行，股份行中的招商银行、兴业银行、民生银行，以及城商行中的上海银行、北京银行净流入金额均在 5 亿以上（含 5 亿）。注 1：主要宽基 ETF 包括跟踪沪深 300、上证 50、中证 A500、中证 500及中证 1000 指数的 ETF，银行主题 ETF 包括跟踪中证银行指数、800 银行的 ETF，红利 ETF 包括跟踪中证红利、红利低波等指数的 ETF。注 2：资金净流入统计方式为（当的的内流流通份额-前一的的内流流通份额）

4、*当的成交均价，统计结果与实际资金流入情况可能存在误差。二二、板块观点、板块观点 关税政策或对出口短期带来冲击，但中长期看，国流稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。顺周期策略下，宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行宁波银行、邮储银行、招商银行、常熟银行值得关注。红利策略下，上海上海银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行银行、招商银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行值得关注，以及基本面发生积极变化的重庆银行重庆银行值得关注。三三、重点

5、数据跟踪、重点数据跟踪 权益市内跟踪：权益市内跟踪：1）交易量：）交易量：本周股票的均成交额 14962.78 亿元，环比上周增加 547.41亿元。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 马婷婷马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱： 分析师分析师 陈惠琴陈惠琴 执业证书编号：S0680524010001 邮箱： 相关研究相关研究 1、银行：本周聚焦5 月重点省市信贷投放情况如何？2025-07-06 2、银行：本周聚焦短暂回调后，银行股怎么看？2025-06-29 3、银行：本周聚焦南向资金买了多少银行股？2025-06-22 -10%0%10%20

6、%30%40%2024-072024-112025-032025-07银行沪深3002025 07 13年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 2）两融：）两融：余额 1.87 万亿元，较上周增加 0.78%。3）基金发行：）基金发行：本周非货币基金发行份额 248.19 亿元，环比上周增加 194.91亿元。7 月以来共计发行 265.68 亿元，同比减少 269.15 亿元。其中股票型 44.06 亿元，同比减少 7.66 亿元；混合型 4.05 亿元，同比减少 27.23亿元。利率市内跟踪：利率市内跟踪：1）同业存单：）同业存单：A