【中银证券】交通运输行业周报：伊以局势逐步缓和油轮运价回调，民航局成立低空经济领导小组-250708（26页）.pdf

1、 交通运输交通运输|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 7 月月 8 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 交通运输行业周报交通运输行业周报20250701 交通运输行业周报交通运输行业周报20250624 交通运输行业周报交通运输行业周报20250616 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 交通运输交通运输 证券分析师：王靖添证券分析师：王靖添 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 证券分析师：刘国强证券分析师：刘国强 guoqiang.liu_ 证券投资咨询业务证书编号：S

2、1300524070002 交通运输行业周报交通运输行业周报 伊以局势逐步缓和油轮运价回调，民航局成立低空经济领导小组 航航运运方面，方面，伊以局势逐步缓和油轮运价回调伊以局势逐步缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，集运美线下跌欧线上涨。航空航空方面，方面，民航局通用航空和低空经济工作领导小组正式成立，上半年我国新开民航局通用航空和低空经济工作领导小组正式成立，上半年我国新开国际航空货运航线国际航空货运航线 117 条条。物流物流方面，方面，无人物流车价格下探至无人物流车价格下探至 2 万元区间，万元区间，前前 5 月全国社会物流总额同比增长月全国社会物流总额同比增长 5.3%。核心观点：

3、核心观点：伊以局势逐步缓和油轮运价回调伊以局势逐步缓和油轮运价回调，集运美线下跌欧线上涨，集运美线下跌欧线上涨。VLCC 市场情绪从地缘政治主导转向供需基本面主导，双方阶段性停火协议使此前因地缘政治冲突溢价推高的运费迅速回调。整体可用运力充足且基本面进一步向租家倾斜，部分中东至中国航线的公开盘货能够收到超过两位数船东的报价，船东之间竞争加剧但装货量并未出现明显提升，预计短期内运费仍将承压下行。周四，中东湾拉斯坦努拉至宁波 27 万吨级船运价（CT1）报 WS48.04，较 6 月26 日下跌 19.77%。集运方面，欧线运输需求总体稳定，推动即期市场订舱价格小幅上涨。7 月 4 日，上海港出口

4、至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为 2101 美元/TEU，较上期上涨 3.5%。美线方面，本周，运输需求缺乏进一步增长的动力，市场运价继续下行。7 月 4 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为 2089 美元/FEU 和 4124 美元/FEU，分别较上期下跌 19.0%、12.6%。民航局通用航空和低空经济工作领民航局通用航空和低空经济工作领导小组正式成立，上半年我国新开国际航空货运航线导小组正式成立，上半年我国新开国际航空货运航线 117 条。条。近日，中国民航局印发关于成立民航局通用航空和低空经济工作领导小组的通知（民航函2025481 号），决定

5、成立民航局通用航空和低空经济工作领导小组，同时撤销原民航局通用航空工作领导小组、民用无人驾驶航空器管理领导小组和民航局促进低空经济发展工作领导小组，将其相关工作职责任务并入。据中物联航空物流分会统计，截至 6 月 30 日，今年全国共新开国际航空货运航线117 条，每周增加往返航班超过 233 个。无人物流车价格下探至无人物流车价格下探至 2 万元区万元区间，前间，前 5 月全国社会物流总额同比增长月全国社会物流总额同比增长 5.3%。2025 年以来，无人物流车价格下探、频获资本青睐，作为在自动驾驶市场中前景广阔、有机会率先规模化落地的应用场景，引起了广泛关注。据中国物流采购联合会与中国物流

6、信息中心，今年前 5 月，全国社会物流总额 138.7 万亿元，按可比价格计算，同比增长 5.3%，增速较前 4 月回落 0.3 个百分点。行业高频动态数据跟踪：行业高频动态数据跟踪：航航空物流空物流：2025 年 6 月期间，中国至亚太航线整体趋势平稳。航运港口：航运港口：内贸集运运价指数下降，干散货运价下降。快递物流：快递物流：2025 年 5 月快递业务量同比上升 17.20%，快递业务收入同比增加 8.20%。航空航空出行出行：2025 年 6 月第五周国际日均执飞航班 2110.43 次，环比+2.76%，同比+15.39%。公路铁公路铁路路：6 月 23 日-6 月 29 日，全国