【上海证券】基础化工行业周报：OPEC+决定8月超预期增产，丁酮、硫酸、环氧氯丙烷涨幅居前-250710（10页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 OPEC+OPEC+决定决定 8 8 月超预期增产，月超预期增产，丁酮、硫丁酮、硫酸、环氧氯丙烷涨幅居前酸、环氧氯丙烷涨幅居前 基础化工行业周报（基础化工行业周报（2025.6.28-2025.7.4）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 市场行情走势市场行情走势 过去一周（6.28-7.4），基础化工指数涨跌幅为0.80%，沪深300指数涨跌幅为1.54%，基础化工板块跑输沪深300指数0.74个百分点，涨跌幅居于所有板块第16位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：食品及饲料添加剂（2.99%）、胶黏剂及胶带（2

2、.92%）、粘胶（2.57%）、复合肥（2.12%）、氯碱（2.07%）。化工品价格走势化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：硫酸（6.90%）、丁酮（6.90%）、环氧氯丙烷（6.22%）、PBT（4.76%）、TDI（4.27%）。周跌幅前五的产品分别为：液氯（-350.00%）、聚乙烯醇（PVA)（-15.79%）、甲醇（-12.94%）、氯化铵（-12.50%）、烟酰胺（-10.28%）。行业重要动态行业重要动态 OPEC+会议决定会议决定8月超预期增产原油月超预期增产原油54.8万桶万桶/日。日。据环球网，当地时间5日，OPEC+部分成员国举行线上会议，最终，与会的沙特阿拉伯、

3、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼的代表决定，自8月起日均增产54.8万桶原油。这一数字超越了今年5-7月的每月原油增产幅度（41.1万桶/日）。根据安排，截至8月，OPEC+自今年4月以来已累计增产至每日191.8万桶，距离全面退出日均220万桶的减产协议仅剩 28万桶。此外，阿联酋还将被允许额外每日增产30万桶。据环球网，据不愿透露姓名的与会代表透露，OPEC+将在8月3日举行的下次会议上考虑9月再增加约54.8万桶的日产量，这将让2023年宣布减少的日均220万桶产能全部得到恢复。我们认为，原油供应端压力逐渐显现，在需求没有大幅增长的背景下，基本面或将使国际油价

4、进一步走低。生态环境部：拟禁止生产以生态环境部：拟禁止生产以HCFC-141b为发泡剂的聚氨酯产品。为发泡剂的聚氨酯产品。7月2日，生态环境部发布关于禁止生产以1,1-二氯-1-氟乙烷（HCFC-141b）为发泡剂的聚氨酯产品的公告（征求意见稿）（下称公告），拟自 2026 年 1 月 1 日起，禁止生产以HCFC-141b 为发泡剂的组合聚醚和聚氨酯产品（喷涂聚氨酯泡沫产品除外）；自 2026 年 7 月 1 日起，禁止生产以HCFC-141b 为发泡剂的喷涂聚氨酯泡沫产品。公告编制说明表示，聚氨酯泡沫行业是我国消耗臭氧层物质含氢氯氟烃（HCFCs）主要消费领域之一，使用HCFC-141b作

5、为发泡剂生产保温泡沫板等聚氨酯产品。在所有在用的HCFCs中，HCFC-141b的消耗臭氧潜能值（ODP）最高，为 0.11，破坏臭氧层能力强，被淘汰的优先级较高。此前，我国已实现了冰箱冷柜等5个子行业 HCFC-141b 的完全淘汰。目前，仍在使用HCFC-141b作为发泡剂的子行业包括板材、喷涂、自结皮、鞋底等4 个子行业以及部分小众领域。替代材料方面，在聚氨酯泡沫行业中，有多种成熟的发泡剂可以替代HCFC-141b，主要包括碳氢类、水、氢氟碳化物、含氟烯烃等，这些替代的发泡剂在行业内已成功应用多年，在技术上完全可行。Table_Industry 行业行业:基础化工基础化工 日期日期:sh

6、zqdatemark Table_Author 分析师分析师:于庭泽于庭泽 SAC 编号编号:S0870523040001 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：丁酮、苯胺、双氧水涨幅居前，三代制丁酮、苯胺、双氧水涨幅居前，三代制冷剂价格高位运行冷剂价格高位运行 基础化工行业周报基础化工行业周报（2025.6.20-2025.6.27）2025 年年 07 月月 02 日日 地缘冲突不确定性加剧，原油、纯苯、地缘冲突不确定性加剧，原油、纯苯、液化气涨幅居前液化气涨幅居前 基础化工行业周