【世纪证券】大消费行业周报（6月第4周）：六部门联合推动金融支持提振消费-250630（8页）.pdf

1、 证券研究报告 大消费 六部门六部门联合联合推动金融支持提振推动金融支持提振消费消费 2022025 5 年年 6 6 月月 3030 日日 大消费大消费行业行业周报周报（6 6 月第月第 4 4 周周）分析师分析师：罗鹏罗鹏 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱： 研究助理研究助理：赵靖赵靖 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%）9.7 综合净利率（%）6.9 行业 ROE（%）25.6 行业 ROA（%）5.2 利润增长率（%）4.21 资产

2、负债率（%）149 期间费用率（%）4.54 存货周转率（%）42.56 讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)上上周（周（6/6/2323-6/6/2727）大消费板块）大消费板块除除食品饮料食品饮料外均收外均收涨涨。社会服务、商贸零售、纺织服饰、家用电器、美容护理、食品饮料周涨跌幅分别为+4.61%、+4.56、+3.92%、+2.02%、+1.04%、-0.88%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是金达威（+17.54%）、海洋王（+25.79%）、万里马（+91.97%）、浙江东日（+

3、38.42%）、电科院（+16.54%）、延江股份（+6.68%）；领跌的个股分别是惠发食品（-5.15%）、帅丰电器（-4.46%）、水星家纺（-4.33%）、友阿股份（-1.64%）、中金辐照（-4.40%）、豪悦护理（-9.13%）。2)六部门联合发文，金融支持提振消费再升级六部门联合发文，金融支持提振消费再升级。6 月 24 日，央行等六部门联合印发 关于金融支持提振和扩大消费的指导意见，旨在从供给与需求两端发力，为大消费行业注入强劲动力。从需求端看，政策着重增强居民消费能力，通过稳定宏观经济、支持就业增收以及优化保障体系，全方位提升居民消费信心与意愿；供给端方面，金融支持力度显著加大

4、，包括加大对消费行业经营主体的贷款支持，支持消费领域企业发行债券、股权融资。具体到商品消费上，持续推进的以旧换新金融服务，将刺激家电、家居等耐用品消费升级。服务消费中，批发零售、餐饮住宿、文旅娱乐等行业将因融资支持，迎来服务品质提升与市场规模拓展的新机遇。建议关注重点关注两大投资方向：1）受益于以旧换新政策的家电、家居板块中具备技术研发、品牌建设和渠道拓展优势的企业；2）文旅、零售等服务消费领域具备品牌优势与扩张潜力的龙头企业。3)暑期出行人次或创新高暑期出行人次或创新高，两大主线把握暑期投资风口两大主线把握暑期投资风口。暑期旅游旺季自 6 月 23 日开启，随着中高考结束、中小学放假，202

5、5年暑期旅游市场热度飙升。航班管家数据显示，7-8 月民航暑运期间境内航司旅客运输量预计达 1.5 亿人次，日均超 240 万人次，同比增长 5.4%。同程2025 暑运出行趋势报告指出，6 月 17 日起暑运机票及火车票预订进入高峰，客流呈现 7 月上旬、7 月中下旬至 8 月中旬、8 月下旬三个峰值。从目的地看，北京、成都、昆明、上海等城市热度居前，出行人群以亲子客群为主，民航国内航班亲子旅客占比预计达 35%。各地通过景区门票减免、半价优惠、限期免费开放等举措强化文旅供给，进一步激活市场活力，暑期出行人次有望刷新历史纪录。建议关注两大主线：1）具备品牌与规模化优势，有望在旺季提升入住率与

6、平均房价的酒店龙头企业；2）受益于旺季客流，营收有望显著增长的资源稀缺型景区及主题乐园龙头。4)风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。Table_PageHeader 2025 年 6 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-1-正文目录正文目录 一、一、市场周度回顾市场周度回顾 .3 3 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要闻及重点公司公告 .4 4 2.1 行业要闻.4 2.2 公司公告.5 Table_PageHeader 2025 年 6 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-2-图表目录图表目录 Figure 1