【开源证券】建筑材料行业周报：房地产市场政策不断加码，关注建材投资机会-250629（22页）.pdf

1、建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/22 建筑材料建筑材料 2025年 06月 29日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 房地产市场边际改善，关注建材投资机会行业周报-2025.6.22 城市更新政策落实到位，关注建材投资机会行业周报-2025.6.15 城市更新释放消费潜力，关注建材投资机会行业点评报告-2025.6.9 房地产市场政策不断加码房地产市场政策不断加码，关注建材投资机会关注建材投资机会 行业周报行业周报 张绪成（分析师）张绪成（分析师） 证书编号：S0790520020003 房地产市场房地产市场政策不断加码

2、政策不断加码，关注建材投资机会，关注建材投资机会 本周房地产行业政策频出，央行等六部门联合印发意见，提出围绕居住服务等领域创新融资模式。地方层面，广东鼓励各地通过发放购房补贴等支持首次置业居民购房，落实异地公积金贷款等政策。北京就老旧小区改造工程施工现场安全生产管理导则征求意见。山东济南允许公积金支付保障房首付款，儋州第二轮出台商品房团购补贴措施等。伴随宏观政策继续加力，房地产市场将继续向供需平衡发展，核心城市有望率先回稳。消费建材板块推荐：推荐：三棵树三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨东方雨虹虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五坚朗五金金；受益

3、标的：北新建材受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等等。国家发展改革委等部门印发水泥行业节能降碳专项行动计划要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：受益标的：海螺水海螺水泥泥、华新华新水泥水泥、上峰水泥上峰水泥等。等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。LowDk 电子布相关产业链关注度升温，产品主要应用于 5G 通信、

4、人工智能（AI）、IC 封装、智能手机、高速数据中心、航空航天等领域。玻纤板块推荐推荐：中国巨石中国巨石；受益标的：受益标的：中材科技、中材科技、长海股份长海股份、国际复材、国际复材等等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推推荐：力诺荐：力诺药包药包、山东药玻。山东药玻。本周（2025 年 6 月 23 日至 6 月 27 日）建筑材料指数上涨 2.41%，沪深 300 指数上涨 1.95%，建筑材料指数跑赢沪深 300 指数 0.46pct。近三个月来，沪深 300 指数上涨 0.88%，建筑材料指数下跌 3.79%，建材板块跑输沪深 300 指数 4.67p

5、ct。近一年来，沪深 300 指数上涨 13.29%，建筑材料指数上涨 7.19%，建材板块跑输沪深 300指数 6.11pct。板块数据跟踪板块数据跟踪 水泥：水泥：截至 6 月 27 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 284.72 元/吨，环比下跌 4.47%；水泥-煤炭价差为 200.22 元/吨，环比下跌 6.24%；全国熟料库容比69.36%，环比上升 1.27pct。玻璃玻璃：截至 6 月 27 日，全国浮法玻璃现货均价为 1200.53 元/吨，环比上涨1.53 元/吨，涨幅为 0.13%；光伏玻璃均价为 120.70 元/重量箱，环比下跌 4.30元/重量箱，跌幅为

6、3.44%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 14.07 元/重量箱，环比上涨 1.00%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 6.46 元/重量箱，环比下跌15.34%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 8.48 元/重量箱，环比下跌 2.87%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 67.81 元/重量箱，环比下跌 5.61%。玻璃纤维：玻璃纤维：截至 6月 27 日，无碱 2400tex 直接纱报 3400-4100 元/吨（个别厂报价较高），无碱 2400texSMC 纱报 4400-5000 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报5400-6600 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4400-54